日前，在北京市地方金融監(jiān)督管理局指導(dǎo)下，北京市金融發(fā)展促進(jìn)中心、北京股權(quán)投資協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布2019年上半年北京PE指數(shù)。2019年上半年北京PE指數(shù)為112.32，環(huán)比下降1.96%，同比下降1.53%，指數(shù)值跌落至2016年以來(lái)的最低點(diǎn)。不過(guò)分項(xiàng)來(lái)看，募資指標(biāo)小幅上升，投資指標(biāo)和退出指標(biāo)均下降。

　　從指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)看，2019年上半年募資指標(biāo)為115.39，環(huán)比上升2.86%，同比上升3.78%;投資指標(biāo)為114.06,環(huán)比下降4.27%，同比下降3.47%;退出指標(biāo)為121.43，環(huán)比下降2.37%，同比下降6.68%;信心指標(biāo)為104.29，環(huán)比下降0.45%,同比上升0.32%。

　　從募資指標(biāo)看，2019年上半年募資指標(biāo)較上期相比小幅上升。機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，2019年上半年頭部機(jī)構(gòu)如君聯(lián)資本、紅杉資本陸續(xù)完成大額基金募集，大額基金完成募集一定程度上拉升了上半年市場(chǎng)整體募集規(guī)模，資金向頭部機(jī)構(gòu)聚集的走向十分明顯;與此同時(shí)，中小型機(jī)構(gòu)反映募資難問(wèn)題依舊存在。值得注意的是，在人民幣基金市場(chǎng)募資難的形勢(shì)下，美元基金募投退優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，更多機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注美元基金募集，上半年也陸續(xù)有機(jī)構(gòu)宣布完成美元基金募集。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，具備募集和管理雙幣基金能力的管理人(GP)顯然更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從投資指標(biāo)看，2019年上半年投資規(guī)模較上期小幅下降。從過(guò)去幾期投資指標(biāo)走勢(shì)看出，2016年以來(lái)投資指標(biāo)一直相對(duì)穩(wěn)定，但2019上半年投資指標(biāo)有所下降，并降到了2016年下半年以來(lái)的最低點(diǎn)。在募資端收緊、二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟以及多個(gè)獨(dú)角獸項(xiàng)目上市破發(fā)的大環(huán)境下，機(jī)構(gòu)投資節(jié)奏放緩，投資機(jī)構(gòu)愈發(fā)謹(jǐn)慎。據(jù)清科報(bào)告顯示，2019年上半年股權(quán)投資市場(chǎng)A輪及之前的投資案例數(shù)與投資金額較去年同期均有所下降，經(jīng)濟(jì)下行壓力帶來(lái)的不確定性導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)情緒明顯，傾向于布局盈利模式清晰的中后期成熟企業(yè)。

　　從退出指標(biāo)看，2019年上半年退出指標(biāo)同比下降。目前資本市場(chǎng)最主要的退出方式仍是IPO。清科報(bào)告顯示，2019年上半年，IPO退出數(shù)量占全部退出的56.7%。2019年上半年IPO審核延續(xù)從嚴(yán)態(tài)勢(shì)，受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及中美貿(mào)易摩擦的影響，二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)整體估值倒掛現(xiàn)象，IPO的上市賬面回報(bào)倍數(shù)持續(xù)走低，進(jìn)而也影響了股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的退出表現(xiàn)。

　　本期機(jī)構(gòu)信心指標(biāo)較上期基本持平。從預(yù)期分項(xiàng)指標(biāo)看，機(jī)構(gòu)投資人對(duì)行業(yè)總體評(píng)價(jià)達(dá)到1，是相對(duì)中性狀態(tài)。自身發(fā)展業(yè)務(wù)預(yù)期與上期相比有所提高，投資預(yù)期1較上期持平，募資預(yù)期、投資預(yù)期2較上期相比均有所下降，代表機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)募資預(yù)期仍相對(duì)擔(dān)憂(yōu)，機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)投資預(yù)期、自身發(fā)展業(yè)務(wù)預(yù)期持相對(duì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。

　　據(jù)了解，北京地區(qū)私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京PE指數(shù)”)是在北京市地方金融監(jiān)督管理局指導(dǎo)和支持下，由北京市金融發(fā)展促進(jìn)中心、北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)、北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心以及清科研究中心共同編制，并得到多家業(yè)內(nèi)有影響力的PE和VC投資機(jī)構(gòu)支持。北京PE指數(shù)以2013年上半年為基期，每半年編制發(fā)布一期。