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　　央廣網(wǎng)上海1月28日消息（記者柴華）據(jù)中國(guó)之聲《全球華語(yǔ)廣播網(wǎng)》報(bào)道，這幾天，上�？莆�“補(bǔ)償天使投資失敗”的新聞在投資圈、創(chuàng)業(yè)圈以及段子手為主的自媒體圈炸開(kāi)了鍋。這個(gè)政策大概的意思是：對(duì)在上海注冊(cè)的投資機(jī)構(gòu)，你要是今年投了種子期科技型企業(yè)以及初創(chuàng)期企業(yè)--也就是總資產(chǎn)不超過(guò)2000萬(wàn)的，要是這些項(xiàng)目掛了，官方將自掏腰包給投資機(jī)構(gòu)一定比例的賠償。

　　愿賭服輸，應(yīng)該是商業(yè)社會(huì)里的常識(shí)，而對(duì)于天使投資來(lái)說(shuō)，高風(fēng)險(xiǎn)本身就是其與生俱來(lái)的屬性。突然整出一個(gè)給后悔藥的事兒，多數(shù)人尤其是行業(yè)內(nèi)人士還是比較理性的。

　　總體上來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)比較一致的觀點(diǎn)是，政策方向不太合適。第一，創(chuàng)造本身是一個(gè)非常市場(chǎng)化的事，尤其是在天使，100個(gè)企業(yè)里能有一兩個(gè)最終成功的，已經(jīng)是非常好的事情了。第二，政府如果有了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，就等于鼓勵(lì)向這個(gè)地方投錢(qián)，會(huì)推高天使投資圈子一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)上升。第三，很容易產(chǎn)生尋租空間，有可能會(huì)開(kāi)幾個(gè)公司，左手倒右手，無(wú)論怎么監(jiān)管都會(huì)留空子。他們認(rèn)為，政府出面做這個(gè)事情，結(jié)果可能是偏負(fù)面的。

　　當(dāng)然也有Boss級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)大佬開(kāi)始調(diào)侃，比如周鴻祎微博稱，大家也別炒股了，都去做天使投資更安全一些。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)有名有姓的早期投資機(jī)構(gòu)估計(jì)過(guò)萬(wàn)家，2015年媒體公布的投資案例就4000多，再加上很多沒(méi)公開(kāi)的，保守估計(jì)也5000以上，再看上海，以2016年到2017年為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，假如保守說(shuō)有500個(gè)項(xiàng)目投資失敗，這些倒霉的VC（Venture Capital），也就是風(fēng)險(xiǎn)投資們又幸運(yùn)地符合相關(guān)要求，在相互鼓勵(lì)一番后，高高興興的去要錢(qián)了，那會(huì)發(fā)生什么呢？

　　全球?qū)Ρ纫幌拢�發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資持怎樣的態(tài)度？“直接接盤(pán)”還是有更為實(shí)在可行的支持方式呢？《全球華語(yǔ)廣播網(wǎng)》美國(guó)觀察員龐哲說(shuō)，美國(guó)聯(lián)邦小企業(yè)委員會(huì)并不會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行資金支持，而是給新型小企業(yè)投資提供擔(dān)保，確保資金來(lái)源。

　　龐哲介紹稱，美國(guó)國(guó)聯(lián)邦政府小企業(yè)委員會(huì)1959年通過(guò)對(duì)小企業(yè)創(chuàng)業(yè)提供資本，長(zhǎng)期貸款，以及行政管理服務(wù)支持的企業(yè)投資公司頒發(fā)監(jiān)管規(guī)則和營(yíng)業(yè)執(zhí)照，這些公司就相當(dāng)于政府支持的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。聯(lián)邦小企業(yè)委員會(huì)并不直接對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供任何實(shí)力資金支持，而是給他們提供的給新型小企業(yè)投資進(jìn)行擔(dān)保，以提供這些公司風(fēng)投的籌款信譽(yù)力，確保資金來(lái)源。目前，美國(guó)有300多家政府擔(dān)保的風(fēng)投公司，運(yùn)作資金金額差不多是數(shù)十億美元，每年對(duì)數(shù)百家創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行風(fēng)投，全球投資公司一般要在總部所在地查詢政府資助的風(fēng)投公司進(jìn)行路演，風(fēng)投方式是部分股權(quán)、部分貸款的方式。

　　總結(jié)起來(lái)就一句話，你做天使投資，我就少扣稅還讓你貸更多錢(qián)，不過(guò)，要做到這些，歸根結(jié)底需要非常成熟的金融體系和制度，以及合適的稅費(fèi)制度。這一點(diǎn)在歐洲金融業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)的地區(qū)都不難體會(huì)，比如芬蘭。

　　北歐觀察員尼羅蘭介紹說(shuō)，芬蘭對(duì)于中小型企業(yè)非常支持。首先，芬蘭建立了整套融資政策，包括政府象征性投資。比如，政府投資的中小企業(yè)發(fā)展資金不超過(guò)50%不用償還，政府擔(dān)保代還一半的利息；第二，商業(yè)天使投資，自己有錢(qián)而不想創(chuàng)業(yè)的人可以發(fā)放貸款，不超過(guò)啟動(dòng)資金的20%；第三，投資協(xié)會(huì)由政府銀行保險(xiǎn)公司組成，可推出，也可代轉(zhuǎn)股，初創(chuàng)時(shí)提供資金，參與管理提供服務(wù)。

　　澳洲觀察員胡方表示，雖然澳大利亞政府不會(huì)對(duì)天使投資進(jìn)行損失的補(bǔ)償，但在其他方面政府對(duì)天使投資的扶持力度還是很大的。

　　胡方指出，對(duì)于一些政府大力拓展的領(lǐng)域，比如通訊電子領(lǐng)域，澳大利亞政府提供稅務(wù)方面的減免，財(cái)務(wù)部門(mén)還會(huì)對(duì)這樣的天使投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)貼息，以鼓勵(lì)更多資金流向這些領(lǐng)域。澳大利亞移民局去年也出臺(tái)了新政策，對(duì)于以前沒(méi)有太多投資導(dǎo)向的澳大利亞投資移民方案，也變更為強(qiáng)制性要求投資的部分資金，甚至高達(dá)一半的資金必須要投資到風(fēng)險(xiǎn)投資基金或天使投資資金的項(xiàng)目中去。去年年底，澳大利亞總理特恩布爾宣布啟動(dòng)一項(xiàng)創(chuàng)新發(fā)展計(jì)劃，在稅費(fèi)改革方面就包含1.06億澳幣的稅務(wù)減免，以支持天使投資人對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的投資，這一數(shù)字對(duì)于只有2000萬(wàn)人口的澳大利亞來(lái)說(shuō)已經(jīng)不少了。除了稅務(wù)減免，澳大利亞政府一直在天使投資行為當(dāng)中扮演著引導(dǎo)者和監(jiān)督者的角色，一方面為創(chuàng)業(yè)者提供專業(yè)培訓(xùn)和咨詢服務(wù)，另一方面也為天使投資人提供投資指引，時(shí)刻規(guī)范和監(jiān)督著整個(gè)天使投資市場(chǎng)。