央廣網(wǎng)北京9月5日消息（記者柴華）據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，近期，國內(nèi)通過發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行（ICO）進行融資的活動大量涌現(xiàn)，投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動。央行、中央網(wǎng)信辦等七部委昨天（4日）下午聯(lián)合發(fā)布《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，要求各類代幣發(fā)行融資活動應當立即停止。已完成代幣發(fā)行融資的組織和個人應當做出清退等安排，合理保護投資者權(quán)益，妥善處置風險。

　　公告同時表示，將加強代幣融資交易平臺的管理；各金融機構(gòu)和非銀行支付機構(gòu)不得開展與代幣發(fā)行融資交易相關的業(yè)務；提醒社會公眾應當高度警惕代幣發(fā)行融資與交易的風險隱患，謹防上當受騙。

　　首次代幣發(fā)行（ICO）究竟是個怎樣的融資或者說投機活動？它的前世今生到底有多瘋狂？最強監(jiān)管令將ICO定義為非法融資活動后，那些已經(jīng)完成或者正在融資的ICO項目又該何去何從呢？

　　ICO到底是什么？此前市場給出的普遍觀點是，ICO（首次代幣發(fā)行），是指企業(yè)或非企業(yè)組織在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下發(fā)行代幣，向投資人募集虛擬貨幣（一般為比特幣、以太幣）的融資活動。ICO發(fā)行的代幣可以大致分成兩大類，一類是應用代幣，相當于“預售產(chǎn)品”，把產(chǎn)品或產(chǎn)品使用憑證預售給未來的消費者；一類是權(quán)益代幣，相當于股權(quán)眾籌，把公司股份變成加密數(shù)字貨幣分發(fā)給股權(quán)投資人。它募集的是虛擬貨幣而不是法定貨幣，給投資人的回報又是新發(fā)行的代幣，并且規(guī)避了IPO那樣嚴格的監(jiān)管。

　　隨著今年上半年比特幣等虛擬貨幣價格的飆漲，ICO這種游離于互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管之外的融資方式在國內(nèi)快速發(fā)展。國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會7月份發(fā)布《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》顯示，上半年面向國內(nèi)提供ICO服務的相關平臺有43家，完成的ICO項目累計融資規(guī)模折合人民幣總計26.16億元，超過傳統(tǒng)VC投資，累計參與人次達10.5萬，并且呈現(xiàn)加速上升趨勢。

　　國內(nèi)知名ICO平臺ICOINFO是最先暫停ICO業(yè)務的，它的決策人老貓對媒體表示，作為項目融資的核心，ICO白皮書質(zhì)量如何，幾乎決定了這個項目是否靠譜，但隨著越來越多的資金涌入，盲目投資的現(xiàn)象普遍存在：

　　老貓：ICO是創(chuàng)造一些好的項目的一個路徑,但是我那時候看那些ICO項目,發(fā)現(xiàn)整體市場上比較混亂,我們從5月份就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)大量含水量特別高的項目就開始出現(xiàn)了。

　　神州數(shù)字CEO孫江濤2014年就開始關注這個領域并有相應的投資經(jīng)驗，他認為ICO因區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)而產(chǎn)生，然而目前90%的ICO項目與區(qū)塊鏈技術(shù)關聯(lián)度不高。這恰恰反映出ICO領域的泡沫程度。

　　在中國政法大學互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長李愛君看來，即便是第一類預售性質(zhì)的ICO仍然不排除非法融資的可能：

　　李愛君：有些白皮書里面,它沒有明確的標的,我投向什么樣的項目,項目是什么樣的,有些白皮書連這種標的都沒有,一個合同沒有一個明確的標的,那就是一個詐騙.還有一些呢,雖然合同有標的,但是吸收來的資金并沒有投向白皮書里面所規(guī)定的項目,你把資金挪用了,那么這也是一種欺詐行為。

　　代幣發(fā)行后進入二級市場，受到資金炒作，類似于集中競價交易，則是上半年ICO收益瘋狂、投資者非理性涌入的一個重要原因。有統(tǒng)計顯示，今年以來投資比特幣收益在300%以上，投資以太幣收益在500%以上，而投資ICO收益率往往能夠達到百倍以上。李愛君表示，這實質(zhì)上也違反了我國的現(xiàn)行法律規(guī)定。

　　李愛君：你沒有拿到一個交易所的牌照,你不能去做一個集中交易,你更不能去做一個期貨的交易,也不能做一個融資融利的交易。

　　根據(jù)七部委公告，代幣發(fā)行融資是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。代幣發(fā)行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當局發(fā)行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。也就是說，中國官方昨天正式宣布，ICO屬于非法融資。

　　公告同時要求，自公告發(fā)布之日起，任何組織和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動；任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務；各金融機構(gòu)和非銀行支付機構(gòu)也不得開展與代幣發(fā)行融資交易相關的業(yè)務。

　　消息公布后，各大代幣市場全線大跌，比特幣在20分鐘內(nèi)跌去近2000塊錢，聚幣網(wǎng)“創(chuàng)新實驗區(qū)”14種代幣全部下跌，8種代幣下跌超過40%，“普通交易區(qū)”18種代幣下跌超過40%。

　　應該說這樣的大跌也不是沒有預兆。繼8月30號ICO項目平臺ICOINFO宣布暫停一切ICO業(yè)務之后，9月2號晚間，國內(nèi)三大比特幣交易平臺之一的比特幣中國也發(fā)布公告暫停ICO交易，同樣在周末宣布暫停ICO交易的還有ICOAGE。而從上周末以來，比特幣價格已經(jīng)跌去了18%，以太幣累計跌27%、萊特幣累計跌28%。

　　點融網(wǎng)創(chuàng)始人郭宇航也曾投資過ICO項目，在他看來，今天的ICO市場和初期的P2P市場有類似，投資者盲目投資同樣可能面臨高風險：

　　郭宇航：現(xiàn)在的亂象和當年P2P的亂象非常像,當年P2P的投資者很多也根本不看平臺的資產(chǎn)，也不看創(chuàng)始人的背景，只看它愿意給多少收益率，現(xiàn)在的ICO同樣存在這些盲目的投資人。

　　主要通過朋友圈、微信群等路演的ICO項目給投資者的所有信息都來自看不見摸不著的虛擬端，信息極不對稱，由此導致投資風險也就不難理解。

　　七部委公告提醒，代幣發(fā)行融資與交易存在多重風險，包括虛假資產(chǎn)風險、經(jīng)營失敗風險、投資炒作風險等，投資者須自行承擔投資風險，希望廣大投資者謹防上當受騙。

　　新華社則在公告貼出后發(fā)文建議已經(jīng)參與ICO的個人應盡快聯(lián)系項目平臺退出。

　　中國金融四十人論壇常務理事張家林提醒投資者，理性看待區(qū)塊鏈技術(shù)與ICO炒作。

　　張家林：代幣來講也是一樣的道理。它這個東西不是一個債務憑證，并不能夠找到任何人去接盤。不像央行發(fā)行的貨幣，你最后總能找到央行來給你兌現(xiàn)，代幣本身最終有可能是沒有任何價值的，不要期望它一定會有接盤俠。

　　不過，中國科技金融法學研究會理事肖颯認為，此次叫停ICO發(fā)行并不是對區(qū)塊鏈技術(shù)的否定，區(qū)塊鏈技術(shù)仍然有很多投資機會。

　　肖颯：央行這次聯(lián)合7部委發(fā)這個文，主要是在行政法層級的范圍內(nèi)給與各地ICO一個評價，也讓各地的執(zhí)法機關有一個依據(jù)。