告別“野蠻生長(zhǎng)”

　　為規(guī)范專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)該項(xiàng)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)表示，今年以來(lái)，基金管理公司子公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年9月底，共有41家子公司開(kāi)展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，管理規(guī)模約為4600億元，其中主要為專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。鑒于該項(xiàng)業(yè)務(wù)處于起步階段，基金業(yè)協(xié)會(huì)在廣泛征求意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，結(jié)合行業(yè)實(shí)際情況，制定《通知》，要求基金管理公司及其子公司堅(jiān)持穩(wěn)健、審慎的經(jīng)營(yíng)理念，合理開(kāi)展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　上海證券首席基金分析師代宏坤表示，從《通知》內(nèi)容可以看出，出發(fā)點(diǎn)是為了基金子公司業(yè)務(wù)健康規(guī)范，對(duì)于基金子公司而言是件好事�；�金子公司經(jīng)過(guò)一年多發(fā)展，已經(jīng)有41家，也具備一定規(guī)模，目前有必要對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理給予提示，從而使子公司在經(jīng)歷“野蠻生長(zhǎng)”之后進(jìn)入健康化發(fā)展的新階段。

　　“總體來(lái)講，《通知》從原則出發(fā)，適合子公司環(huán)境，也滿足了子公司靈活性需要�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　通道業(yè)務(wù)門檻或提高

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《通知》從原則出發(fā)，對(duì)合規(guī)性進(jìn)行要求，并不會(huì)對(duì)基金子公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生限制。不過(guò)，子公司的通道業(yè)務(wù)方面，需要提高業(yè)務(wù)門檻，不能完全依賴于渠道。

　　代宏坤表示，《通知》要求開(kāi)展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行篩選、審慎調(diào)查等，基金公司可能會(huì)加強(qiáng)子（財(cái)苑）公司的風(fēng)險(xiǎn)管理�？傮w而言，這對(duì)子公司業(yè)務(wù)發(fā)展影響不大，對(duì)于其引導(dǎo)較為重要。

　　基金子公司有關(guān)人士表示，該公司實(shí)際上一直按照《通知》內(nèi)容進(jìn)行要求的，例如《通知》規(guī)定，各機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善內(nèi)部管理機(jī)制，建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，防止片面追求項(xiàng)目數(shù)量與管理規(guī)模而忽視風(fēng)險(xiǎn)的短期行為，加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的合規(guī)教育。該公司在考核上，注重中長(zhǎng)期角度，而不是為了短期利益；《通知》要求，根據(jù)單一客戶資產(chǎn)管理合同委托人書(shū)面指令進(jìn)行投資的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)要求委托人書(shū)面承諾委托財(cái)產(chǎn)來(lái)源和用途的合法性，并對(duì)根據(jù)其指令實(shí)施的投資行為承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；要求機(jī)構(gòu)加強(qiáng)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的流動(dòng)性管理。該公司以前也會(huì)要求客戶填寫(xiě)調(diào)查問(wèn)卷。

　　然而，對(duì)于客戶資金來(lái)源的合法性、反洗錢方面，該人士表示，基金公司子公司能力或許有限，只能夠做到提示客戶資金來(lái)源的合法性，或者在“基信”合作中，要求信托是合理合法融資獲得的資金，但是子公司自身很難判斷背后實(shí)際資金來(lái)源是否合法。

　　目前一些基金子公司主要依賴于銀行等渠道從事通道類業(yè)務(wù)，《通知》提出，“開(kāi)展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)特別應(yīng)當(dāng)建立合作方以及項(xiàng)目遴選機(jī)制，明確遴選標(biāo)準(zhǔn)和程序，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行獨(dú)立盡職調(diào)查，不得完全依賴合作方的推薦和調(diào)查�！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析，這強(qiáng)調(diào)了子公司獨(dú)立盡調(diào)的責(zé)任，但是并不意味著子公司不能依托第三方來(lái)獲取、篩選項(xiàng)目，因?yàn)楫?dāng)前環(huán)境下，不同階段需要不同的機(jī)構(gòu)協(xié)助。此外，子公司今后要建立合作方以及項(xiàng)目遴選機(jī)制，明確遴選標(biāo)準(zhǔn)和程序，這意味著，子公司對(duì)于通道業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)設(shè)立明確的標(biāo)準(zhǔn)，不能所有金融機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目都隨便做，相當(dāng)于對(duì)通道業(yè)務(wù)提高了要求。