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肖鋼258天掌門人日記

2013-12-06 06:04  來源:經(jīng)濟參考報  說兩句  分享到:

  從2013年3月17日履新證監(jiān)會主席一職,到2013年11月30日新一輪新股發(fā)行改革方案最終面世,在短短的258年天里,肖鋼這位中國證券史上第7任證券市場掌門人已經(jīng)給市場留下了深刻的影響:一以貫之的監(jiān)管思路,市場化、法制化的改革方向以及對于中小投資者保護的踐行,都勾勒出了與歷任不同的掌門人風格。

  在這一輪的新股發(fā)行改革中,市場化、法制化取向得以凸顯!蛾P(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》明確提到,中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部門和股票發(fā)行審核委員會依法對發(fā)行申請文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進行審核,不對發(fā)行人的盈利能力和投資價值作出判斷。發(fā)現(xiàn)申請文件和信息披露內(nèi)容存在違法違規(guī)情形的,嚴格追究相關(guān)當事人的責任。

  在業(yè)內(nèi)人士看來,新股發(fā)行改革多年來反反復復、“翻燒餅”式的改革路徑終于出現(xiàn)了質(zhì)的變化,也終于觸及到了改革的核心———行政權(quán)力和市場的邊界劃分。在這一輪改革中,監(jiān)管部門對新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查,企業(yè)價值和風險則交由投資者和市場自主判斷。經(jīng)審核后,新股何時發(fā)、怎么發(fā),將由市場自我約束、自主決定,發(fā)行價格將更加真實地反映供求關(guān)系。

  在11月份的《財經(jīng)》年會上,肖鋼說,實行注冊制改革,最核心的就是要真正的還權(quán)于市場,還權(quán)于投資者。股票的發(fā)行一定要以信息披露為中心,證監(jiān)會要以投資者需求為導向,對發(fā)行人信息披露的準確性、全面性進行審核,但是,不對這個公司的投資價值和持續(xù)盈利能力做出判斷,而交由市場、由投資者自主判斷,真正還權(quán)于市場,還權(quán)于投資者。

  而在以往的多次改革中,最為受到關(guān)注和容易引發(fā)爭議的,也正是發(fā)審制度本身,監(jiān)管部門在定價、配售等等環(huán)節(jié)的改革,只要沒有觸及發(fā)審權(quán)本身,均會很容易遭到批評,被稱之為細枝末節(jié)的修補。而本次的改革方案,則正是借著十八屆三中全會的東風,首次明確了注冊制的改革方向。

  注冊制的核心在于信息披露。而自肖鋼上任以來,信息披露的準確、及時、充分被提到了前所未有的位置。而作為證監(jiān)會主席,肖鋼本人把監(jiān)管重心從審核審批向監(jiān)管執(zhí)法,將從事前把關(guān)轉(zhuǎn)向事中、事后監(jiān)管的整體監(jiān)管思路從模糊到越發(fā)清晰,已經(jīng)在A股市場深入人心。

  證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,今年1-10月證監(jiān)會受理各類證券期貨違法違規(guī)線索486件,同比增長44%;啟動調(diào)查286起,同比增長25%。今年1月至10月,證監(jiān)會案件調(diào)查數(shù)量大增,新增內(nèi)幕交易案件158起,信息披露違法違規(guī)案件66起,操縱市場案件19起,其他類型案件43起,各主要類型案件調(diào)查數(shù)量也均超過去年全年。去年年底以來,證監(jiān)會調(diào)整了執(zhí)法重心,加大對欺詐發(fā)行和虛假信息披露的打擊力度。2013年1月至10月立案調(diào)查46起相關(guān)類型案件,是去年同期的3倍 , 占 立 案 總 數(shù) 比 例 從15%大 幅 上 升 至33%。除萬福生科等案件外,還對珠海中富、北大荒、隆基股份、華塑股份、海聯(lián)訊等一批信息披露違法違規(guī)案件和部分中介機構(gòu)未勤勉盡責行為立案稽查。其間,證監(jiān)會從嚴查處了萬福生科、新大地、天能科技、天豐節(jié)能等案件,并對平安證券、南京證券、民生證券等保薦機構(gòu)及相關(guān)會計師事務所、律師事務所分別立案稽查。

  在今年的“8·16光大烏龍指”事件中,作為罪魁禍首的光大證券更是遭到了前所未有的處罰,罰沒金額高達5.23億元之巨,并且有多人遭到證券市場終身禁入。在這起突發(fā)事件的處理中,證券監(jiān)管機構(gòu)反應之迅速、處罰之嚴厲都給市場留下了深刻的印象。

  除了清晰的監(jiān)管思路和明確的改革方向之外,在為數(shù)不多的幾次公開表態(tài)中,這位低調(diào)的證券市場掌門人卻對中小投資者保護顯得格外高調(diào)。在《人民日報》發(fā)表的署名文章中,肖鋼稱中小投資者權(quán)益保護已成為制約資本市場發(fā)展的突出問題,信息不對稱、投資回報機制不健全、上市公司違法違規(guī)行為、維權(quán)渠道不暢等,都損害了中小投資者利益。他提到應當全面構(gòu)筑保護中小投資者合法權(quán)益的制度體系,保障中小投資者知情權(quán)、健全上市公司股東投票和表決機制、建立多元化糾紛解決機制、完善中小投資者賠償制度。

  而在不久前的第四屆“上證法治論壇”上,肖鋼也公開表示,證券法應當以公眾投資者利益保護作為基本價值取向,并建議應當從包括研究完善證券侵權(quán)民事賠償制度、研究建立證券市場的公益訴訟制度、研究建立和解金賠償制度等七個方面在證券法修改當中實現(xiàn)對廣大公眾投資者的保護上的新突破。

  而在本次的新股發(fā)行改革方案中,也貫徹了肖鋼的上述理念:著力保護中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán)。調(diào)整新股配售機制,更加尊重中小投資者申購意愿。約束發(fā)行人定高價,抑制投資者報高價,遏制股票上市后“炒新”行為。

  回到履新之初,彼時投資者仍然對新任的證監(jiān)會主席如何處理IPO重啟、投資者信心回復、打擊證券違法違規(guī)行為等心存疑慮,而從這短短258天的經(jīng)歷來看,均有了讓人欣喜的突破,并且有理由讓投資者對于中國證券市場未來的發(fā)展更有信心。

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編輯:宮喜金

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