“以前總公司有錢，子公司還得借錢，現(xiàn)在這種情況不會再有了�！�12月5日，益海嘉里投資有限公司集團財務(wù)副總監(jiān)侯錄山在上海自貿(mào)區(qū)接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時稱。

　　當日，益海嘉里以在自貿(mào)區(qū)設(shè)立的子公司益海嘉里(上海)國際貿(mào)易有限公司為主體，在中國銀行辦理了自貿(mào)區(qū)首筆跨境人民幣雙向現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，收1億元和付1.5億元，這是自貿(mào)區(qū)金融改革政策出臺后首單銀行業(yè)務(wù)。

　　人民幣資金池概念并不新鮮，此前央行已經(jīng)放開跨境人民幣境外放款，不過其方向僅允許單向，境外人民幣資金回流的通道受限。

　　12月2日，央行公布《中國人民銀行關(guān)于金融支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見》(下稱《意見》)，稱區(qū)內(nèi)企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)營需要，開展集團內(nèi)雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，為其境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)提供經(jīng)常項下集中收付業(yè)務(wù)。

　　“這一政策(人民幣資金池通道由單向轉(zhuǎn)為雙向)有利于企業(yè)進一步集中調(diào)度和運用人民幣資金�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對21世紀經(jīng)濟報道記者稱。此后，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)跨國企業(yè)可以打通境內(nèi)外現(xiàn)金池。

　　在中國銀行自貿(mào)區(qū)分行行長周和華看來，《意見》第十六條和二十一條均大幅放寬資金池，一個是人民幣資金，一個是外幣資金池，對吸引跨國公司在自貿(mào)區(qū)設(shè)立資金總部，推動資金池的雙向運作極大利好。

　　“同時，以往資金池賬戶可供投資渠道有限，在《意見》框架下，可以把企業(yè)的海外投資賬戶、債券增值賬戶、貸款賬戶和自貿(mào)區(qū)的專戶打通。資金池有望從事跨境投融資操作獲取合理回報，這也是一個吸引力�！彼�稱。

　　人民幣資金池單向變雙向

　　人民幣資金池是結(jié)合跨境集團客戶資金集中管理的需求，通過在客戶指定的母、子賬戶間建立資金管理規(guī)則和選擇資金匯劃方式，從而使人民幣資金集中管理。僅從資金匯劃角度來看，該業(yè)務(wù)較早已推出。

　　今年7月份，央行發(fā)布通知稱：“具有股權(quán)關(guān)系或由同一家母公司最終控股的境內(nèi)非金融機構(gòu)，可使用人民幣資金池模式向境內(nèi)銀行申請開展人民幣資金池境外放款結(jié)算業(yè)務(wù)�！辈贿^，雖然人民幣資金池境外放款結(jié)算得以放開，但其僅為單向通道。

　　作為一個突破，2013年江蘇昆山獲準實施開展人民幣雙向借貸業(yè)務(wù)，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者當時采訪昆山市政府和銀行了解，企業(yè)在當?shù)劂y行開設(shè)一個主賬戶，企業(yè)可以通過這個賬戶向母公司進行借款，母公司可以在境外籌措低成本資金。截至11月份，已有80家企業(yè)集團在昆山開設(shè)人民幣跨境雙向借款業(yè)務(wù)賬戶，雙向借貸規(guī)模達31.3億元。

　　不過，昆山的此次創(chuàng)新僅限于臺資企業(yè)，并需要在昆山注冊。

　　上述《意見》發(fā)布后，人民幣資金池獲得了更大的突破，一個是以往跨境資金流動必須提供用途證明，但在雙向跨境人民幣資金池內(nèi)，將根據(jù)企業(yè)需要自由調(diào)配。企業(yè)境外賬戶的人民幣資金可以直接劃入，外匯資金也可先境外兌換后劃入。

　　“隨著人民幣結(jié)算增加，大量人民幣需要回流內(nèi)地，以后或?qū)⑼ㄟ^自貿(mào)區(qū)雙向人民幣資金池進行回流�！敝芎腿A稱。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，目前跨境人民幣資金池提供的雙向劃款業(yè)務(wù)，其他功能將在之后拓展。

　　“以后，企業(yè)的海外投資賬戶、債券增值賬戶、貸款賬戶可以和自貿(mào)區(qū)專戶打通，功能將大幅增加�！敝芎腿A稱，需要注意的是，央行對雙向資金流向要求一是為了服務(wù)實體經(jīng)濟，二是控制資金流動風(fēng)險。

　　值得一提的是，香港的人民幣資金池在過去兩年持續(xù)擴大，2012年規(guī)模已接近萬億，自貿(mào)區(qū)人民幣資金池潛力巨大。

　　外幣資金池告別名單制

　　據(jù)了解，以往企業(yè)的外匯資金從境外進出，都需要通過外管局審批。從去年開始，監(jiān)管層實施了跨國企業(yè)外匯資金集中運營管理的試點，參與試點的企業(yè)需要通過設(shè)立一個境內(nèi)總賬戶與國際總賬戶，在監(jiān)管部門給予的額度范圍內(nèi)，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資金的跨境放款與自由流動。此后，資金進出只需要向外管局報外匯總額，不用再對單筆結(jié)匯進行申報，外匯管理大大改進。

　　2012年底，這一試點首先在北京、上海兩地啟動。2013年5月擴容至江蘇、浙江、廣東、深圳、湖北等5省市，被稱為外匯資金池。

　　外幣資金池業(yè)務(wù)試點的意義在于推進外匯的額度管理，不再逐一審批，即境外放款不超過境內(nèi)所有關(guān)聯(lián)公司實收資本的30%無需逐筆清算，而是實行軋差清算。

　　但不可回避的是，由于需要同時設(shè)立兩個賬戶，資金運轉(zhuǎn)有時差，效率仍有損失。

　　根據(jù)央行《意見》第二十一條，支持自貿(mào)區(qū)發(fā)展總部經(jīng)濟和新型貿(mào)易。擴大跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點企業(yè)范圍，進一步簡化外幣資金池管理，深化國際貿(mào)易結(jié)算中心外匯管理試點，促進貿(mào)易投資便利化。

　　此后，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，跨國企業(yè)可以將這兩個賬戶(境內(nèi)總賬戶與國際總賬戶)進行融合，在一個賬戶內(nèi)完成企業(yè)內(nèi)部跨境放款與資金流動，大大提高了企業(yè)的便利性。

　　“當然，外匯資金池的借入資金是否歸入外債管理，還要等待央行細則及外管局的管理規(guī)定�！敝芎腿A稱。

　　他還表示，兩個資金池政策的放寬超出預(yù)期，央行推進力度很大，此后更多跨國公司或在自貿(mào)區(qū)設(shè)立亞太資金總部，這將是一個改革新方向。

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