“停擺”一年多的IPO正式進(jìn)入重啟窗口，券商投行春天終于來(lái)臨。不過(guò)，“幾家歡喜幾家愁”。有業(yè)內(nèi)人士指出，受罰券商保薦的項(xiàng)目可能將無(wú)緣明年1月份的開(kāi)閘首發(fā)。

　　國(guó)信證券“免罰”

　　近日，因隆基股份業(yè)績(jī)變臉而遭受立案調(diào)查的國(guó)信證券終于迎來(lái)了一個(gè)好消息：證監(jiān)會(huì)決定不予處罰。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在6日的例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，關(guān)于國(guó)信證券涉嫌違法違規(guī)一案，證監(jiān)會(huì)已調(diào)查終結(jié)，目前該案已結(jié)案，不予處罰。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于“不予處罰”這樣的處理結(jié)果并不意外，畢竟國(guó)信證券投行并無(wú)參與造假，隆基股份業(yè)績(jī)下滑主要是市場(chǎng)因素導(dǎo)致。并表示，此舉將意味著國(guó)信證券保薦的項(xiàng)目得以順利推進(jìn)，其本身的上市計(jì)劃也將更為順利。

　　作為證監(jiān)會(huì)史上監(jiān)管最為嚴(yán)厲的一年，今年以來(lái)，國(guó)信證券、平安證券、南京證券、光大證券和民生證券等5家券商均因項(xiàng)目違規(guī)被立案稽查。平安證券作為萬(wàn)福生科的保薦機(jī)構(gòu)被重罰7665萬(wàn)元人民幣，暫停保薦資格三個(gè)月。兩名保薦代表人被罰終身證券市場(chǎng)禁入，保薦項(xiàng)目協(xié)辦人被撤銷證券從業(yè)資格，而早就出走華林證券的薛榮年也因此案被撤銷證券從業(yè)資格，創(chuàng)下A股市場(chǎng)最嚴(yán)厲處罰。此后，光大證券因天豐節(jié)能項(xiàng)目被證監(jiān)會(huì)罰款430萬(wàn)元，同時(shí)證監(jiān)會(huì)擬對(duì)涉案的兩名保薦代表人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。

　　此外，證監(jiān)會(huì)表示，2012年5月18日，新大地IPO申請(qǐng)獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)通過(guò)。但在媒體提出質(zhì)疑后，新大地及其保薦機(jī)構(gòu)南京證券于7月提交終止發(fā)行上市申請(qǐng)。證監(jiān)會(huì)在當(dāng)年8月底對(duì)新大地涉嫌違法違規(guī)行為立案調(diào)查。經(jīng)查明，新大地通過(guò)資金循環(huán)、虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)、虛構(gòu)固定資產(chǎn)等手段，虛增2011年利潤(rùn)總額2042.36萬(wàn)元；虛增2010年利潤(rùn)總額305.82萬(wàn)元；虛增2009年利潤(rùn)總額280萬(wàn)元，而且在預(yù)披露招股說(shuō)明書申報(bào)稿及上會(huì)稿中有重大遺漏。

　　受罰券商恐無(wú)緣首發(fā)

　　經(jīng)過(guò)一年多的漫長(zhǎng)等待之后，券商投行春天終于來(lái)臨。11月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》，預(yù)計(jì)到明年1月底約50家企業(yè)完成程序陸續(xù)上市。這也意味著“停擺”一年多的IPO正式進(jìn)入重啟窗口。作為券商的重要利潤(rùn)來(lái)源之一，IPO開(kāi)閘對(duì)于券商來(lái)說(shuō)可謂“久旱逢甘霖”，將有助于提升券商業(yè)績(jī)。

　　不過(guò)，據(jù)證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站披露，目前已經(jīng)過(guò)會(huì)的83家企業(yè)中，涉及海通、國(guó)信、華泰、國(guó)泰君安、國(guó)金等37家保薦券商。其中保薦家數(shù)最多的是國(guó)信證券、招商證券、平安證券和民生證券，其主承銷和保薦的過(guò)會(huì)項(xiàng)目分別為7家、6家、5家、5家。

　　國(guó)泰君安中小盤研究團(tuán)隊(duì)指出，從目前進(jìn)度來(lái)看，即將上市的約50家企業(yè)最有可能在已過(guò)會(huì)的83家公司中產(chǎn)生，通過(guò)兩輪IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查和一年多的時(shí)間檢驗(yàn)，83家企業(yè)整體質(zhì)量都不錯(cuò)。其中主板10家、中小板30家，創(chuàng)業(yè)板43家，擬發(fā)行股本總計(jì)達(dá)88.06億股，預(yù)計(jì)募集558.08億元資金。

　　值得一提的是，截至目前，國(guó)信證券、平安證券、南京證券、光大證券和民生證券等5家券商均因項(xiàng)目違規(guī)被立案稽查，目前均被暫停受理首發(fā)材料。

　　中信證券指出，已過(guò)會(huì)的83家企業(yè)中，剔除平安證券、國(guó)信證券等問(wèn)題券商涉及的項(xiàng)目，大概剩下60余家企業(yè)，這與證監(jiān)會(huì)提出的50家已相差不大。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)，IPO審核申報(bào)企業(yè)中，國(guó)信證券保薦的數(shù)量位列第一，其中輔導(dǎo)備案登記受理24家，落實(shí)反饋意見(jiàn)23家，已預(yù)披露4家，初審中11家，為名副其實(shí)的“保薦王”；民生證券輔導(dǎo)備案登記受理13家，落實(shí)反饋意見(jiàn)5家，已預(yù)披露2家，初審中2家；光大證券輔導(dǎo)備案登記受理10家，落實(shí)反饋意見(jiàn)8家，已預(yù)披露0家，初審中6家；平安證券輔導(dǎo)備案登記受理10家，落實(shí)反饋意見(jiàn)8家，已預(yù)披露4家，初審中2家；南京證券輔導(dǎo)備案登記受理1家，落實(shí)反饋意見(jiàn)1家，已預(yù)披露0家，初審中0家。

　　有券商研究人士認(rèn)為，如果保薦項(xiàng)目處于立案稽查階段，那么所有的保薦項(xiàng)目，包括存量項(xiàng)目推進(jìn)都會(huì)被暫停。從這個(gè)意義上說(shuō)，受罰券商保薦的項(xiàng)目可能將無(wú)緣明年1月份的開(kāi)閘首發(fā)。