一邊是期待已久的新片剛剛上映，一邊是股市大跌，這樣的場(chǎng)景或許比電影情節(jié)更加精彩。這一切就發(fā)生在華誼兄弟(300027.SZ)和《私人訂制》身上。

　　近日，《私人訂制》連續(xù)舉辦多場(chǎng)看片會(huì)，其中一場(chǎng)專為機(jī)構(gòu)投資人安排的看片會(huì)或許成為華誼兄弟股價(jià)大跌的導(dǎo)火線。

　　18日，華誼兄弟股票跌停，收盤報(bào)于30.78元/股；19日，華誼兄弟低開(kāi)震蕩，盤中跌破30元，最終收盤定格在29.00元/股，跌幅5.78%。兩個(gè)交易日，華誼兄弟市值蒸發(fā)63億元左右。

　　“我認(rèn)為，華誼兄弟這兩天的股市表現(xiàn)與《私人訂制》電影內(nèi)容口碑有關(guān)，但相關(guān)度不是特別大�！彼嚩髯稍兏笨偛煤顫�告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　《私人訂制》是華誼兄弟籌謀已久的賀歲檔大戲，在該片上映之前，華誼兄弟2013年在電影票房上的收入已經(jīng)接近25億元，按照華誼兄弟的預(yù)測(cè)，加上這部《私人訂制》，全年30億元的電影票房達(dá)成無(wú)虞。

　　而電影《私人訂制》首日排片率超過(guò)50%，目前來(lái)看，該檔期內(nèi)并無(wú)進(jìn)口大片，通過(guò)藝恩咨詢分析用戶顯示，《私人訂制》和成龍經(jīng)典動(dòng)作系列重啟的《警察故事2013》在觀眾認(rèn)知指數(shù)和購(gòu)票指數(shù)上均處于領(lǐng)先。此外，馮小剛、葛優(yōu)等明星的號(hào)召力，加上輕松的都市題材。也就是說(shuō)，在這個(gè)檔期內(nèi)，完成5億元票房應(yīng)該不難。

　　首日的票房也印證了這一說(shuō)法，在昨日的一場(chǎng)見(jiàn)面會(huì)上，馮小剛透露，往年的零點(diǎn)場(chǎng)票房是600萬(wàn)元，而18日晚《私人訂制》的零點(diǎn)首映突破1300萬(wàn)元。19日上午上座率為30%，通常該時(shí)段的上座率僅有15%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，企業(yè)包場(chǎng)是導(dǎo)致上座率增加的主要原因之一，在北京國(guó)貿(mào)的某影城中，一天就有超過(guò)三家企業(yè)包場(chǎng)作為年終答謝會(huì)。

　　除此以外，華誼兄弟在該片上還嘗試了衍生模式，由華誼兄弟授權(quán)，同名大型季播電視真人秀《私人訂制》將由北京衛(wèi)視在近日推出，在北京電視臺(tái)2014年廣告招標(biāo)會(huì)上，《私人訂制》欄目的第一階段總中標(biāo)額超過(guò)1億元，其中冠名權(quán)售價(jià)4500萬(wàn)元。

　　“機(jī)構(gòu)投資者拋售時(shí)判斷華誼兄弟股票已經(jīng)達(dá)到了高點(diǎn)。”在侯濤看來(lái)，電影口碑不至于影響整體票房，此前的利好出盡是華誼兄弟慘遭拋售的主要原因。

　　事實(shí)上，華誼兄弟是概念被消費(fèi)過(guò)度的典型。在電影上映前，投資者已經(jīng)率先透支了利好消息。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月6日至17日，華誼兄弟已經(jīng)累計(jì)上漲了30.19%，同期，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅上漲了5.46%。

　　而影片口碑的不夠理想，則加快了機(jī)構(gòu)出逃的速度。

　　值得注意的是，華誼兄弟全年的強(qiáng)勁表現(xiàn)無(wú)疑為重要股東的減持創(chuàng)造了條件。根據(jù)公告，王中磊于11月27日通過(guò)深交所競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)減持公司無(wú)限售流通股456萬(wàn)股，減持均價(jià)為30.32元，套現(xiàn)1.38億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年內(nèi)，王中磊、王中軍兄弟已6次減持華誼兄弟股票。投資者馬云也在今年大幅減持華誼兄弟股票套利。

　　根據(jù)藝恩咨詢提供的一份數(shù)據(jù)，截至12月18日，全國(guó)票房為203億元，其中國(guó)產(chǎn)片票房為114億元，占比56%。華誼兄弟今年制作及發(fā)行的影片總票房(不含《私人訂制》)占國(guó)產(chǎn)片的比重約為21%。侯濤認(rèn)為，華誼兄弟全年有望達(dá)到整個(gè)國(guó)產(chǎn)電影市場(chǎng)份額的四分之一。