日韩视频一区二区,国产成人久久精品麻豆二区,日韩亚洲国产欧美精品,亚洲v视频,欧美电影一区,国产午夜精品一区二区三区小说,国产在线观看一区二区三区

央廣網(wǎng)首頁

一鍵登錄

首頁  |  快訊  |  新聞  |  評論  |  財經(jīng)  |  軍事  |  科技  |  教育  |  娛樂  |  體育   |  文史  |  公益  |  女性   |  旅游  |  汽車  |  圖片  |  視頻  |  社區(qū)

央廣網(wǎng)財經(jīng) > 財經(jīng)滾動

國金通用基金:用市場化法制化手段為新股發(fā)行保駕護(hù)航

2014-03-24 14:48  來源:新華網(wǎng)  說兩句  分享到:

   用市場化法制化手段為新股發(fā)行保駕護(hù)航——評證監(jiān)會完善新股改革相關(guān)措施

   新華網(wǎng)消息 2014年3月21日中國證監(jiān)會發(fā)布了完善新股發(fā)行改革的相關(guān)措施,主要包括五個方面:

   一、進(jìn)一步優(yōu)化老股轉(zhuǎn)讓制度。

   二、規(guī)范網(wǎng)下詢價和定價行為。

   三、進(jìn)一步滿足中小投資者的認(rèn)購需求。

   四、強(qiáng)化對配售行為的監(jiān)管。

   五、進(jìn)一步加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

   與2013年11月30日中國證監(jiān)會公布的《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》(下稱《改革意見》)相比,此次發(fā)布的完善新股發(fā)行改革相關(guān)措施進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了市場化和法制化的改革方向,我們認(rèn)為對新股發(fā)行規(guī)則和流程的不斷完善,有利于切實保護(hù)中國投資者(特別是中小投資者)的根本利益,促進(jìn)中國股票市場充分發(fā)揮融資功能,最終實現(xiàn)資源的有效配置。

   堅持“市場化”的發(fā)行制度主要體現(xiàn)完善措施的第一、第三點。在“進(jìn)一步優(yōu)化老股轉(zhuǎn)讓制度”中規(guī)定“適當(dāng)放寬募集資金使用限制”,即新股發(fā)行募資數(shù)量不再與募投項目資金需求量強(qiáng)制掛鉤,允許發(fā)行企業(yè)根據(jù)市場條件選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y額度。在市場化發(fā)行環(huán)節(jié)中,完善措施同時強(qiáng)調(diào)“進(jìn)一步滿足中小投資者的認(rèn)購需求”,與《改革意見》相比,完善措施在網(wǎng)上網(wǎng)下配售比例上新增150倍認(rèn)購檔次,即對網(wǎng)上有效認(rèn)購倍數(shù)超過150倍的,要求網(wǎng)下保留的數(shù)量不超過本次公開發(fā)行量的10%,其余全部回?fù)艿骄W(wǎng)上。對于熱門新股,完善措施使得不具備網(wǎng)下認(rèn)購資格的中小投資者具有在網(wǎng)上申購中更高的中簽可能,體現(xiàn)出新股市場化運作過程中對中小投資者的保護(hù),與公平、公正、公開的三公原則相符。

   “法制化”方向集中體現(xiàn)于完善措施的第二、四、五條。前期新股發(fā)行過程中出現(xiàn)的一些問題體現(xiàn)出加強(qiáng)法制監(jiān)管的必要性,完善措施加強(qiáng)了事前事中事后監(jiān)管。首先,通過“黑名單”制度在事前排除了不具備定價能力、未能審慎報價、在詢價過程中存在違規(guī)行為的投資者參與報價,使最終參與報價的投資者具備較高定價能力。其次,強(qiáng)化配售監(jiān)管在事中約束了投行的操作空間,“增加禁止配售關(guān)聯(lián)方”、“網(wǎng)下自主配售承銷商對同類投資者配售比例應(yīng)當(dāng)相同”保證了發(fā)行環(huán)節(jié)的公平性。最后,加強(qiáng)對“發(fā)行承銷過程實施后”的事后監(jiān)管,建立常態(tài)化的抽查機(jī)制。證券業(yè)協(xié)會也將采取相關(guān)自律措施,加強(qiáng)監(jiān)督檢查。

   在IPO重啟后的發(fā)行過程中,部分公司和機(jī)構(gòu)惡意利用規(guī)則的極端行為在市場形成不良反響,我們認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)理應(yīng)通過法制化手段保證市場化發(fā)行過程不失公平、公正、公開原則,對違規(guī)公司和機(jī)構(gòu)嚴(yán)格懲戒。

   股票市場作為重要的直接融資場所,理應(yīng)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中發(fā)揮更好的資源配置作用。完善新股改革相關(guān)措施延續(xù)了《改革意見》市場化、法制化精神,有利于規(guī)范后續(xù)新股發(fā)行行為,保證優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過市場化方式有效籌集資金,也有利于未來資本市場的健康發(fā)展。(國金通用基金 齊達(dá)錚)

版權(quán)說明: 轉(zhuǎn)載須經(jīng)版權(quán)人授權(quán)并注明來源。聯(lián)系電話:010-56807262

編輯:宮喜金

頭條推薦

關(guān)閉x