穩(wěn)定股市舉措周末不斷加碼，并得到央行的支持。昨晚，中國證監(jiān)會表示，央行通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。專家表示，這可以看作是中國的“平準基金”。平準基金是政府通過特定機構，可以在下跌時買進，大漲時拋售，從而平穩(wěn)股市。

　　平準基金規(guī)模未透露

　　“為維護股票市場穩(wěn)定，充分發(fā)揮中國證券金融股份有限公司的作用，多渠道籌集資金，擴大業(yè)務規(guī)模，增強維護市場穩(wěn)定的能力。中國人民銀行將協(xié)助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持�！弊C監(jiān)會表示。但具體以何種形式、多大規(guī)模，證監(jiān)會并未透露。

　　經濟學者劉煜輝表示，此舉意味著中國式的平準基金最終確定為“證券金融公司+央行流動性”，無規(guī)模表述充滿了想象力，意味著這個流動性可能是無限量的，直至市場最終恢復正常秩序。

　　平準基金是政府通過特定的機構以法定的方式建立的基金，可以逆向操作，可以在股市下跌時買進，等到股市狂熱大漲時拋售，達到調整股市平穩(wěn)股市的作用。目前國際市場上設立了股市平準基金的國家和地區(qū)并不多，主要有中國香港、日本和中國臺灣。從運作的情況看,成功和失敗的情況都有出現(xiàn)。最成功的例子當屬香港政府1998年的對國際金融炒家的一場成功的狙擊戰(zhàn)。

　　英大證券首席經濟學家李大霄表示，中國人民銀行出手支持中國證金公司，這力度很大，表明了國家穩(wěn)定股票市場的鮮明態(tài)度，證金公司實力也就得到增加，對市場的穩(wěn)定起到非常關鍵的作用。

　　中證金融流動性無憂

　　“我的理解，人民銀行以各種方式支持中國證券金融公司，相當于央行發(fā)了一張沒有限額的信用卡�！苯洕鷮W家馬光遠認為。

　　一位券商人士對記者解釋到，央行為中證金融提供“無限量”資金支持，中證金融向券商轉融資，把錢借給券商，券商相當于一個資金“批發(fā)者”，再將這些資金借給投資者購買股票。另外一種更為直接的支持方式就是中證金融直接購買股票。事實上，市場此輪信心不足主要源自擔憂杠桿資金跑盤帶來的下跌—平倉—下跌的惡性循環(huán)，歸根到底擔心的是市場流動性的缺失，央行“無限量”的資金背書支持可以緩解對流動性的擔憂。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，在這個點上，一旦擊穿銀行配資的警戒線，包括銀行的股權質押等都會受到影響，會帶來一連串的核爆炸。雖然沒有說數(shù)量和形式，但是表達了一個態(tài)度就是穩(wěn)定市場，空頭自然而然就退了，大家信心就穩(wěn)住了，最需要的就是這個。

　　中證金融是什么公司？資料顯示，該公司成立于2011年，是國內唯一的轉融通金融機構，其主要作用是向證券公司的融資融券服務提供配套服務；即金融機構可以將自身持有的資金和證券“借”給中證金融公司，也可以向中證金融公司“借入”資金和證券，這些業(yè)務被稱為轉融資和轉融券。理論上說，中證金融公司可以無限向券商提供流動性，但其資金是流向兩融業(yè)務，并不會直接帶來顯著的資金入市。但央行向中證金融提供流動性，意味著券商在延緩融資爆倉等問題時獲得更大的自由度，可以限制降低兩融強平的閥值，維護市場穩(wěn)定。

　　截至今年一季度，中證金融公司為“兩融”（融資、融券）業(yè)務累計提供資金和證券達到8075.8億元。

　　由于A股市場多年融資業(yè)務發(fā)展速度遠高于融券業(yè)務，中證金融成立4年來重點工作在融資業(yè)務，多年來并未主動在市場上吸收自有券源。

　　周末48小時救市舉措一覽

　　7月4日

　　●肖鋼表態(tài)，有條件有能力有信心維護股市穩(wěn)定

　　●新股上市全線推遲，監(jiān)管層暫停IPO“救市”

　　●滬深兩市共28家公司暫緩發(fā)行

　　●25家公募基金公司倡議維穩(wěn)

　　●21家券商出資1200億買藍籌

　　●中國證券業(yè)協(xié)會在官網(wǎng)發(fā)布倡議書。

　　●多家券商提高股指期貨保證金比例

　　7月5日

　　●中央?yún)R金宣布入市操作買入ETF

　　●長江證券免除本輪融資打新利息，擬出資22.5億救市

　　●中投證券免除本輪融資打新利息

　　十大券商看后市（下周區(qū)間）

　　看多

　　●信達證券劉景德：3400-3900點

　　●西南證券張剛：滬指有望重返4200點 下周區(qū)間：3600-4200點

　　●西部證券亓莉：3300-3900點

　　●大同證券劉云峰：3700-4000點

　　●申萬宏源錢啟敏：3500-3800點

　　看平

　　●民生證券吳春華：3500-4000點

　　●國都證券孔文方：3500-4000點

　　●銀泰證券陳建華：3600-4000點

　　看空

　　●新時代證券劉光桓：3100-3900點

　　●太平洋證券周雨：3500-3750點