新三板掛牌公司突破5000家 近六成淪為“僵尸股”
2015-12-28 07:38:00 來源:中國青年網(wǎng)
政策紅利持續(xù)發(fā)酵,年輕的新三板和簇擁著它的眾多年輕公司一樣,正處在生命周期中成長最快的階段。雖然掛牌公司已突破了5000家,但在市場看來這只是開始,有不少券商預(yù)計,新三板掛牌公司明年將達7500家到1萬家,未來或?qū)⒊蔀槿驌碛凶疃鄴炫乒镜慕灰姿?/p>
不過,飛速發(fā)展中的新三板也并不是完美的。面對董秘缺失、近六成公司依然沒有實質(zhì)性交易,如何解決流動性危機以及監(jiān)管問題,將成為2016年新三板制度變革的關(guān)鍵所在。
新三板公司5萬家不算多?
“新三板掛牌公司5000家只是一個開始,5萬家都不算多,明年1萬家肯定有。” 廣州市科技金融促進會秘書長何渝清表示,廣州目前約有100多家公司在新三板掛牌,廣東企業(yè)錯過了創(chuàng)業(yè)板、中小板,不能錯過新三板。
中信證券則預(yù)計,2016年新三板的掛牌公司有望突破7500家。更有不少券商預(yù)計,新三板掛牌公司未來4年可達到2萬家,成為全球擁有掛牌公司最多的交易所。
注冊制出臺后,市場普遍擔(dān)心其會否對新三板造成沖擊,在增量和存量上分流新三板的優(yōu)質(zhì)公司。對此,何渝清表示,注冊制對新三板會有分流效果但影響不會很大,因為多層次資本市場本就是適合企業(yè)的不同發(fā)展階段。
招商證券投顧謝國銘表示,新三板和主板市場的差別在于定位,一些高科技企業(yè)就適合待在新三板,因為新三板有做市商制度為其準(zhǔn)確估值定價,轉(zhuǎn)板估值可能還沒這么高。
中信證券分析師胡雅麗則認為,未來新三板與主板市場最核心的差別,將不會是交易制度,而是針對企業(yè)不同發(fā)展階段所設(shè)計的差異化的融資便利和與之所匹配的信披制度!叭绻氯逡男薪蛹{主板退市企業(yè)的義務(wù),那其場內(nèi)的優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)也應(yīng)享有向主板和創(chuàng)業(yè)板進行轉(zhuǎn)板的權(quán)利!
新三板公司董秘缺失嚴(yán)重
不過,飛速發(fā)展中的新三板也并不是完美的。雖然新三板流動性與融資功能在增加,但市場上今年依然有超過2800家無融資、無交易、無并購重組的“三無”企業(yè)。也就是說,目前新三板有近六成公司依然沒有實質(zhì)性交易,成為了名副其實的“僵尸股”。
除此之外,董秘的缺失也成為新三板掛牌公司面臨的難題。今年以來,已有多達25位新三板掛牌公司董秘受到處罰,究其原因是這些掛牌的中小企業(yè)信披意識非常淡薄。
“現(xiàn)在一些新三板公司聚會,很多老板見面就問,有沒有好的董秘介紹?因為新三板公司董秘流動性太大了,一些有經(jīng)驗的董秘,往往做不到幾個月,就會被其他公司以高薪挖走了。”廣州一家創(chuàng)業(yè)投資公司的負責(zé)人告訴信息時報記者,目前很多新三板企業(yè)根本就沒有一個合格董秘。協(xié)議轉(zhuǎn)讓中,企業(yè)往往不知道以什么價格賣出;由于缺乏專業(yè)人士指導(dǎo),新三板公司自身也很迷茫。
“新三板掛牌公司就算達到5萬家,總量也不為多。但問題是監(jiān)督體制還沒跟上,有沒有這個監(jiān)管能力能夠管理5萬家企業(yè)?我估計5000家都吃不消了,所以掛牌速度還是不宜過快!焙斡迩灞硎,現(xiàn)在不為新三板公司上市多而困擾,關(guān)鍵是監(jiān)管能否跟上這種快速發(fā)展,好企業(yè)很多,但監(jiān)管不到位就會出亂子。未來十年是資本市場發(fā)展的黃金期,監(jiān)管層要營造一個好的投資環(huán)境,懲治不良企業(yè),推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展。
何渝清表示,新三板監(jiān)管一個重點,就是對企業(yè)規(guī)范化的引導(dǎo),“目前股轉(zhuǎn)中心正在舉辦董秘培訓(xùn)班,就是重視對新三板公司的教育!
新三板改革重在分層制創(chuàng)新
監(jiān)管層面,新三板分層制度創(chuàng)新即將在明年5月推出,公募基金入市等也在推進之中。12月8日,《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》征求意見結(jié)束,這意味著最終版本的分層方案有望于近期正式公布。按照這一方案,從2016年5月開始,新三板將分為基礎(chǔ)、創(chuàng)新兩個層次。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計,將有10%到20%的新三板掛牌公司進入創(chuàng)新層,進入創(chuàng)新層的公司將享受交易制度改革紅利。
英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄在接受信息時報記者采訪時表示,新三板市場分層標(biāo)準(zhǔn)的公布,標(biāo)志著新三板最重要的基礎(chǔ)性政策即將落地,將促進優(yōu)秀的公司脫穎而出形成市場估值體系,為后續(xù)政策出臺鋪平道路。
“新三板這么大的市場,站在保護投資者的角度考慮,一定要分層。如果不分層,就會比較混亂!焙斡迩逡哺嬖V信息時報記者,新三板分層與IPO上市一樣,就是選擇好企業(yè)。新三板分層應(yīng)以財務(wù)指標(biāo)為主,財務(wù)指標(biāo)在什么程度的就去到什么層。在新三板分層之后,面對理性的機構(gòu)投資者,新三板企業(yè)的分化會越來越大,好的企業(yè)越好,差的企業(yè)越差。
除了分層之外,何渝清認為,新三板的退出機制也很必要。據(jù)了解,目前新三板僅有33家企業(yè)摘牌。與之形成強烈對比的是,納斯達克成立23年來,上市企業(yè)中已經(jīng)有1.3萬家退市,每年摘牌企業(yè)在300~1000家左右。相比之下,新三板企業(yè)還有相當(dāng)大的退市空間。
還有分析人士表示,新三板“僵尸股”的蔓延與退市制度不暢也有關(guān)系!敖┦伞痹谌魏钨Y本市場都有,在市場化的條件下正常運轉(zhuǎn),企業(yè)不會是受到所有人追捧的,就像賣東西一樣總有被挑剩下的,必須通過退市來實行市場的優(yōu)勝劣汰自我循環(huán)。未來對新三板基礎(chǔ)層公司“投資價值管理”能力的考驗將更為嚴(yán)厲,分層制度出臺后,只有深諳“投資價值管理”之道的公司,才能提高公司估值,在新三板獲得融資,遠離價值洼地,登上創(chuàng)新層的黃金舞臺。
編輯:馬文靜
關(guān)鍵詞:新三板;僵尸股;掛牌公司;分層標(biāo)準(zhǔn)
到年底了,新三板有些熱鬧,也有些奇聞。就在上一個交易周,廣東一家申請登陸新三板的公司引發(fā)了輿論熱議。這家公司目前的主營產(chǎn)品是冥幣,現(xiàn)有祭祖系列、拜神系列等四大系列共計200多種產(chǎn)品。如果上市成功,它將成為中國冥幣第一股。更讓人驚訝的是,這家公司有志于做“互聯(lián)網(wǎng)+”,正計劃開發(fā)建設(shè)基于互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)民俗應(yīng)用,利用互聯(lián)網(wǎng)來推廣民俗。
2015-12-28 07:41:00
新三板作為新常態(tài)下資本市場的創(chuàng)新融資方式和重要市場,吸引了越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。中國擔(dān)保業(yè)的“航母”——中國投融資擔(dān)保股份有限公司(證券簡稱:中投保,證券代碼:834777),今天舉行新三板掛牌敲鐘儀式,正式登陸新三板。
2015-12-18 12:22:00
從掛牌企業(yè)來看,今年11月份,掛牌企業(yè)九鼎投資出現(xiàn)單筆高達100億元的定增案例,這也是今年新三板最大的單次定增融資。民生證券新三板研究中心研究員喬誌東認為,新三板的快速、靈活融資機制也為定增融資大幅增長創(chuàng)造了條件。
2015-12-15 07:59:00
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