新三板分層方案近期公布 突出標準"可抗操縱"
2016-04-13 15:12:00 來源:經(jīng)濟參考報
市場高度關注的新三板最終分層方案即將正式公布!督(jīng)濟參考報》記者日前了解到,新三板分層制度最終方案日前已經(jīng)由股轉(zhuǎn)公司提交給證監(jiān)會,證監(jiān)會各部門已經(jīng)完成會簽,正在等待最終結(jié)果,預計近期對外正式公布。修改后的新三板分層實施方案對原有的標準進行了一些修改,突出相關標準的“可抗操縱”。
2015年11月24日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》公開征求意見。按照征求意見稿,將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎層。創(chuàng)新層設立了三套并行準入標準。標準一:最近兩年連續(xù)盈利,且平均凈利潤不少于2000萬元;最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%;最近3個月日均股東人數(shù)不少于200人。標準二:最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長,且復合增長率不低于50%;最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元;股本不少于2000萬元。標準三:最近3個月日均市值不少于6億元;最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元;做市商家數(shù)不少于6家。在達到上述任一標準的基礎上,須滿足最近 3個月內(nèi)實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%,或者掛牌以來(包括掛牌同時)完成過融資的要求,并符合公司治理、公司運營規(guī)范性等共同標準。
《經(jīng)濟參考報》記者了解到,修改過的分層方案已于日前提交給了證監(jiān)會,并且已經(jīng)完成了部門會簽,目前,正在等待相關領導的最終拍板,預計將于近期正式公布。
據(jù)了解,在原有的各項指標基礎上,最終方案對一些指標進行了修改,強調(diào)了分層指標的“可抗操縱”性。
北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長張馳對《經(jīng)濟參考報》記者表示,增加新的指標不太可能,應該會在現(xiàn)有的基礎上對一些指標進行調(diào)整。他表示,標準三很容易“湊”,有些企業(yè)把股份低價賣給做市商,做市商通過相互之間倒手,可以把市值維持在6億以上。關于200人的指標,有些企業(yè)的利潤已經(jīng)達到5、6個億,但是不滿足200個人的標準,這些企業(yè)如果不分到創(chuàng)新層是不合適的,也需要進行修改。標準二是成長性指標,被調(diào)的可能性不高?傮w而言,可能是對6000多家掛牌企業(yè)進行測算,控制10%-20%的掛牌企業(yè)、約1000家左右進入創(chuàng)新層,再調(diào)整具體的標準,考慮到這個因素,標準一的2000萬元凈利潤規(guī)模可能會有所上調(diào)。他表示,關于融資及成交的要求,傳聞可能會把“或者”改成“且”。
上海一家券商的新三板業(yè)務從業(yè)人員也對《經(jīng)濟參考報》記者表示,此前三板掛牌企業(yè)曾出現(xiàn)沖擊創(chuàng)新層標準的小高潮。標準三容易人為做到,可以考慮從交易的活躍程度、股東的分散程度等不太容易被操縱的指標來進行強化。他透露,分層方案公開征求意見后,一些掛牌企業(yè)就在努力使自己符合創(chuàng)新層的有關標準,包括進行相應的財務調(diào)節(jié),以滿足在某個時點進入創(chuàng)新層的要求,一些市值沒有達到要求的企業(yè)甚至把股份低價轉(zhuǎn)讓給一些券商,并承諾沒有能夠進入創(chuàng)新層的話將對券商進行相應補償。
股轉(zhuǎn)公司最新數(shù)據(jù)顯示,截至4月12日,新三板掛牌公司達6504家,總股本3818.73億股,其中無限售股本1355.83億股,總市值達29207.66億元。掛牌公司股票成交72226.17萬元,其中做市方式轉(zhuǎn)讓的股票成交47719.04萬元。今年以來,掛牌公司股票成交累計達504億元,其中做市方式轉(zhuǎn)讓的股票成交累計達277億元。據(jù)了解,目前在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)方面,對主辦券商的風控和審查要求正在加強,主要包括常規(guī)性及后續(xù)性的持續(xù)督導!肮赊D(zhuǎn)系統(tǒng)本身并沒有定出更嚴格的規(guī)則,也沒有在審查上傾向于更嚴格,但有明確向券商傳遞這個思路,要求整個掛牌流程要留痕,要持續(xù)督導,券商在選擇項目時的篩選和審查也更嚴格了。”上述人士告訴記者。
關于市場一直議論的流動性問題,張馳則對記者表示,新三板肯定是二八法則的市場,新三板是一個買方市場,而A股市場是一個賣方市場。對于6000家掛牌企業(yè)而言,市場的流動性最終會聚集到20%的企業(yè)上去。即使市場的流動性得到改善,也只會是20%的企業(yè)流動性得到改善。一旦流動性得到改善,這些企業(yè)就可以進行股權(quán)質(zhì)押融資,一些基金可以退出變現(xiàn),對新資金進入產(chǎn)生吸引力。也就是說,流動性是一個重要因素,會推動市場的健康發(fā)展,但這也是一個水到渠成的過程。通過分層,一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)可以被挖掘,再有一些政策利好支持創(chuàng)新層,創(chuàng)新層的流動性自然而然就會得到改善,各方政策的最終導向就是改善流動性。
編輯:陳進
關鍵詞:新三板;“可抗操縱”
近日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)問詢了9家掛牌公司年報多處財務問題,并特別對九鼎等3家私募(PE)企業(yè)的發(fā)行募集資金使用和投資收益等問題提出了質(zhì)詢。
2016-03-29 15:34:00
新三板信披監(jiān)管升級 連發(fā)9家年報問詢函,年報存在信息披露前后不一致、財報烏龍、重大事項含糊不清等問題 在達仁資管的問詢函中,全國股轉(zhuǎn)公司重點關注的是該企業(yè)的發(fā)行募集資金、投資收益、關聯(lián)交易等情況。
2016-03-29 08:57:00
4月30號是新三板掛牌公司交出2015年“成績單”的最后截止日,距離這個期限不到30個工作日了,有400多家新三板掛牌企業(yè)先后發(fā)布了更換會計師事務所的公告。
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