央行出新招:4年來年中首開28天期逆回購詢量
2016-09-13 08:40:00 來源:新華網(wǎng)
突然詢量28天期逆回購 央行流動(dòng)性管理要出新招
9月12日,央行同時(shí)進(jìn)行了700億元7天期逆回購和450億元14天期逆回購操作,利率均持平于上期。與此同時(shí),央行進(jìn)行了28天期逆回購詢量,系4年來首次在年中進(jìn)行,引發(fā)市場猜想。
據(jù)查,2013年以來,28天期逆回購一般都在臨近春節(jié)期間發(fā)行,用于平緩跨節(jié)資金波動(dòng)。
市場人士分析認(rèn)為,28天期逆回購的詢量,體現(xiàn)了央行以長換短,綜合抬高市場杠桿成本,倒逼機(jī)構(gòu)主動(dòng)去杠桿的指導(dǎo)意圖。近期央行在公開市場的組合操作,以及“三會”在產(chǎn)品端的監(jiān)管新政,都傳遞明確的去杠桿意圖,并可能導(dǎo)致未來資金面波動(dòng)加劇。
8月24日,央行在公開市場重啟14天期逆回購。26日,央行副行長易綱對此解釋稱,14天逆回購只是多了一個(gè)選擇,它的推出會更有利于市場的發(fā)展和流動(dòng)性的充足。他同時(shí)強(qiáng)調(diào),現(xiàn)在整個(gè)市場的流動(dòng)性是充足的,央行會繼續(xù)采用公開市場操作等一系列的措施保證市場流動(dòng)性的充裕和平穩(wěn)。
但14天期逆回購的重啟并沒有緩釋銀行間市場的資金價(jià)格。
9月12日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種再度上漲1個(gè)基點(diǎn)至2.0950%,創(chuàng)出9個(gè)月新高。今年2月6日,Shibor隔夜利率上漲至2.2810%的高點(diǎn)。由于其時(shí)正值春節(jié)前夕,故該利率的參考意義并不大。隨后,該利率運(yùn)行在2%水平以下,直到2月底再度突破2%。2月29日,央行突然宣布降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。降準(zhǔn)的理由是借以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕,引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長,為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
為了保持銀行體系流動(dòng)性的合理充裕,央行于9月7日對15家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2750億元,其中對沖MLF到期資金1232億元。MLF是央行今年以來釋放中期流動(dòng)性的主要工具,目前共進(jìn)行了11次操作。
華創(chuàng)證券認(rèn)為,央行加大逆回購的投放只是央行溫和去杠桿的手段,在保證資金面整體充裕的情況下抬高資金成本,以達(dá)到引導(dǎo)機(jī)構(gòu)去杠桿的同時(shí)不引起資金面大幅波動(dòng)的目的。后期如果去杠桿沒有達(dá)到央行預(yù)想的效果,加大公開市場14天逆回購?fù)斗耪急,甚至重?8天逆回購都是可以預(yù)見的,因此不可對后期資金面過于樂觀。
然而,現(xiàn)行穩(wěn)健的貨幣政策首要的目標(biāo)就是要保持流動(dòng)性的合理充裕。如果流動(dòng)性不能為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造一個(gè)適度的、良好的貨幣金融環(huán)境,不排除央行動(dòng)用包括降準(zhǔn)降息在內(nèi)的各種政策工具的組合。
目前,為保持經(jīng)濟(jì)的中高速增長,推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,投資、財(cái)稅政策都在發(fā)力,而央行在貨幣政策層面的支持力度還有很大空間,該出手時(shí)就需要及時(shí)出手。(證券日報(bào)閻岳)
編輯:馬文靜
關(guān)鍵詞:央行;逆回購;同業(yè)拆放利率;流動(dòng)性管理;資金面
中國人民銀行等六部門日前聯(lián)合印發(fā)通知,決定自2016年9月到2017年4月在全國范圍內(nèi)開展聯(lián)合整治非法買賣銀行卡信息專項(xiàng)行動(dòng)。
2016-09-13 09:59:00
2016-09-09 17:06:00
雖然央行在公開市場連續(xù)六個(gè)交易日凈回籠資金,但仍如期在本月中期借貸便利(MLF)的到期日,“踩點(diǎn)”續(xù)作了2750億元MLF,向市場凈投放資金。央行微博昨日稱,9月7日,結(jié)合MLF到期1232億元,央行對15家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2750億元,其中6月期MLF為1940億元、1年期MLF為810億元,利率與上期持平,分別為2.85%和3.0%。
2016-09-08 08:52:00
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