央行公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)凈投放 短期資金面料維持緊平衡
2016-11-16 10:30:00 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
在周二央行公開(kāi)市場(chǎng)操作延續(xù)凈投放的背景下,市場(chǎng)資金面依舊維持上周以來(lái)的緊平衡態(tài)勢(shì)。分析人士表示,近期貨幣政策操作表明央行保持流動(dòng)性適度充裕的態(tài)度未變,但由于資金面“量?jī)r(jià)”持續(xù)分離,加上市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎,短期資金面預(yù)計(jì)難現(xiàn)明顯改善。
中長(zhǎng)期資金利率走高
央行周二進(jìn)行了1000億元7天期、700億元14天期、150億元28天期逆回購(gòu)操作,利率分別繼續(xù)持平于2.25%、2.40%、2.55%。由于當(dāng)日有800億逆回購(gòu)到期,因此單日實(shí)現(xiàn)凈投放1050億元。
資金面方面,盡管央行已連續(xù)三個(gè)交易日通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放資金,但銀行間市場(chǎng)資金面仍延續(xù)上周后半周以來(lái)的緊平衡格局。當(dāng)日銀行間市場(chǎng)隔夜、7天、14天和1個(gè)月期限的質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率(存款類(lèi)機(jī)構(gòu))分別收?qǐng)?bào)2.27%、2.47%、2.76%和3.03%。相比上一日,隔夜利率微跌2bp,7天、14天和1個(gè)月期回購(gòu)利率則分別上漲2bp、9bp和12bp,中長(zhǎng)期限的資金價(jià)格仍繼續(xù)走高。
交易員表示,由于目前正值繳稅和例行繳準(zhǔn)期,大行及股份制銀行資金供給有限,市場(chǎng)流動(dòng)性緊平衡態(tài)勢(shì)未改。除此之外,近幾日人民幣對(duì)美元匯率快速貶值,也加重了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)于本幣流動(dòng)性緊縮的擔(dān)憂(yōu)。
緊平衡格局料延續(xù)
市場(chǎng)人士指出,央行繼續(xù)維持千億級(jí)凈投放,推動(dòng)隔夜等短期限資金價(jià)格小幅下行,但在債市利率經(jīng)歷大幅上漲后買(mǎi)盤(pán)出現(xiàn),刺激短期資金需求上升,從而使得隔夜資金在價(jià)格變動(dòng)不大的情況下需求大量增加。而與此同時(shí),監(jiān)管層通過(guò)適度提高資金價(jià)格水平推動(dòng)金融去杠桿的政策意圖并未改變。近期各期限資金利率的走勢(shì),也完全是央行調(diào)控意圖的體現(xiàn)。
交銀國(guó)際等機(jī)構(gòu)認(rèn)為,考慮到近期人民幣貶值壓力再起,通脹回升,貨幣政策短期仍將中性偏緊。來(lái)自DM金融同業(yè)報(bào)價(jià)平臺(tái)的分析也認(rèn)為,外匯占款持續(xù)下降,致使本幣流動(dòng)性面臨持續(xù)被動(dòng)緊縮壓力,前期流動(dòng)性供求缺口主要靠降準(zhǔn)來(lái)填補(bǔ),但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面緩中趨穩(wěn),以及防風(fēng)險(xiǎn)、防泡沫、穩(wěn)匯率,將繼續(xù)促使貨幣政策在中短期內(nèi)繼續(xù)走向?qū)嵸|(zhì)穩(wěn)健。
分析人士進(jìn)一步指出,近幾日資金價(jià)格上漲并不意味著資金面緊縮,“量?jī)r(jià)分離”或作為央行“去杠桿”下的成果逐漸顯現(xiàn)。且隨著人民幣的走弱,貨幣市場(chǎng)利率可調(diào)區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大,央行去杠桿而引導(dǎo)資金成本上行的風(fēng)險(xiǎn)總體可控。面對(duì)當(dāng)前繳稅以及年底諸多不確定性因素,央行也將靈活開(kāi)展貨幣政策操作予以積極調(diào)控。整體而言,在短期資金面預(yù)計(jì)仍將以緊平衡為主的同時(shí),對(duì)于年底前的流動(dòng)性預(yù)期也無(wú)需過(guò)度悲觀。
編輯:馬文靜
關(guān)鍵詞:央行;資金面;資金價(jià)格;市場(chǎng)資金;質(zhì)押式回購(gòu)
受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升溫等外圍市場(chǎng)不確定性因素影響,上海銀行間同業(yè)拆放利率14日全線上漲,表明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性有所趨緊。
2016-11-15 09:24:00
央行最新數(shù)據(jù)顯示,10月份人民幣貸款增加環(huán)比下降近一半,但房貸占比居高不下。分析認(rèn)為,限購(gòu)限貸政策顯現(xiàn)需要一個(gè)過(guò)程,貨幣政策將趨緊。
2016-11-12 18:40:00
最新出爐的《2016年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》成為下一階段貨幣政策走向的風(fēng)向標(biāo)!秷(bào)告》首次增加了“在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí),注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)”。
2016-11-09 12:13:00
參與討論
我想說(shuō)
央廣網(wǎng)官方微信
手機(jī)央廣網(wǎng)