1月18日，央行開展800億元7天、700億元14天和100億元63天期逆回購操作，對沖當(dāng)日700億元逆回購到期后，凈投放資金900億元，為連續(xù)第六日凈投放。業(yè)內(nèi)人士表示，臨近春節(jié)假期，市場流動性仍面臨一定壓力，不過，公開市場逆回購、定向降準(zhǔn)以及“臨時(shí)準(zhǔn)備金動用安排”等央行組合拳操作可釋放大量流動性，資金面預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)大幅波動。

　　每年年初春節(jié)前，商業(yè)銀行都會產(chǎn)生現(xiàn)金大量投放，市場也會因此而產(chǎn)生一定流動性缺口。今年，央行已經(jīng)祭出多個(gè)工具維穩(wěn)市場資金面。

　　在“傳統(tǒng)工具”公開市場操作方面，自1月10日起至18日，央行累計(jì)進(jìn)行逆回購操作金額達(dá)1.12萬億元。1月16日，央行還重啟63天期逆回購，并將中標(biāo)利率提升5個(gè)基點(diǎn)至2.95%。另外，1月15日，央行開展了1年期中期借貸便利(MLF)操作3980億元。業(yè)內(nèi)人士表示，公開市場中期操作和短期操作的結(jié)合，能形成較好的期限搭配。與此同時(shí)，逆回購中標(biāo)利率的小幅提升，也可視為央行在維穩(wěn)流動性的同時(shí)避免了市場資金過于寬松。

　　央行今年還使用了流動性調(diào)節(jié)新工具。央行此前發(fā)布消息稱，為滿足春節(jié)前商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生臨時(shí)流動性需求，決定建立“臨時(shí)準(zhǔn)備金動用安排”，在現(xiàn)金投放中占比較高的全國性商業(yè)銀行在春節(jié)期間存在臨時(shí)流動性缺口時(shí)，可臨時(shí)使用不超過兩個(gè)百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金，使用期限為30天。中金固收團(tuán)隊(duì)初步測算，若全國性商業(yè)銀行臨時(shí)支取兩個(gè)百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金，理論上可釋放的臨時(shí)流動性規(guī)模高達(dá)2萬億元。去年央行曾推出臨時(shí)流動性便利(TLF)操作為少數(shù)大型商業(yè)銀行提供臨時(shí)流動性支持，業(yè)內(nèi)人士表示，使用法定存款準(zhǔn)備金而不是從央行借貸獲得流動性支持，有助于降低獲得“臨時(shí)準(zhǔn)備金動用安排”資格銀行的資金成本。

　　央行即將正式實(shí)施的定向降準(zhǔn)則將為市場提供更為長期的資金。中國人民銀行辦公廳官方微博發(fā)布消息稱，目前，有關(guān)金融統(tǒng)計(jì)工作正在抓緊進(jìn)行，預(yù)計(jì)普惠金融定向降準(zhǔn)可于2018年1月25日全面實(shí)施。此前央行相關(guān)人士在接受媒體采訪時(shí)表示，普惠金融定向降準(zhǔn)將釋放長期流動性3000億元左右。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，央行推出的流動性安排工具能夠幫助市場度過春節(jié)前后的市場資金缺口期，對流動性產(chǎn)生正面影響，但是短期的流動性釋放只是臨時(shí)性舉措，不能視為央行貨幣政策將轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

　　央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘最近表示，未來人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社融規(guī)模的合理增長，保持流動性的合理穩(wěn)定，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，把握好政策力度、節(jié)奏，穩(wěn)定市場預(yù)期，平穩(wěn)有序地推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造中性適度的貨幣金融環(huán)境。