中證網(wǎng)訊 （記者 王姣）周二，央行公開市場進行1000億元7天、800億元14天逆回購操作，當日無逆回購到期，凈投放1800億元。

　　分析人士表示，央行增加長期限資金供應，有助于提升流動性穩(wěn)定性，促使市場穩(wěn)定流動性預期。結(jié)合一季度貨幣政策執(zhí)行報告來看，宏觀政策關注點已由“去杠桿”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)杠桿”，政策重心重新向“穩(wěn)增長”傾向，雖然貨幣政策取向總體未變，但邊際上也有一些放松，今年以來流動性穩(wěn)定性提升就是直接反映。隨著“削峰填谷”的說法隱去，預計未來一段時間流動性將保持相對平穩(wěn)，今年資金面表現(xiàn)好于去年應該沒有太大懸念�！　�

　　此前一日（5月14日），在發(fā)放抵押補充貸款（PSL）801億元的基礎上，央行開展中期借貸便利（MLF）操作1560億元，當日原有3925億元MLF順延到期，不過其中2365億元已提前償還，實際有1560億元MLF到期，央行此次續(xù)作實現(xiàn)完全對沖，結(jié)合一季度貨幣政策執(zhí)行報告來看，貨幣政策正回歸實質(zhì)中性，資金面預期進一步平穩(wěn)�！�

　　中信證券固定收益首席明明點評稱，本次由于4月末的降準置換MLF而導致央行實際操作1560億元的MLF投放，雖然規(guī)模上明顯減小，但結(jié)合金融機構(gòu)置換情況，此次操作實際上為5月剩余MLF的對沖，維持流動性水平中性適度，資金面應無大礙；操作利率維持在3.3%，結(jié)合前期的降低準備金率置換MLF利率，有助于降低融資成本。此外，央行通過PSL定向釋放信貸，中和MLF減少帶來的波動性�！�

　　明明表示，5月以來，市場流動性維持寬松狀態(tài)，央行未繼續(xù)超額釋放MLF顯示穩(wěn)健中性的貨幣政策調(diào)控思路，結(jié)合PSL工具的使用，起到適量提供資金、降低融資成本的作用�！�

　　中泰證券齊晟團隊認為，流動性的改善趨勢依舊保持，在當下監(jiān)管框架已經(jīng)明確、經(jīng)濟和金融去杠桿成效初顯且力度穩(wěn)定的情況下，資金面整體平穩(wěn)或?qū)⑹沟脽o風險利率反彈空間有限的判斷邏輯并未改變。但是，這一趨勢延續(xù)也將使得信用風險繼續(xù)不斷爆發(fā)，且企業(yè)融資困境短期內(nèi)難以解決，一方面或?qū)⑼顿Y者偏好集中于高等級短久期的品種，使得信用利差承受走闊壓力；另一方面或?qū)ι缛诤蚆2缺口的進一步收窄產(chǎn)生壓力。在此背景下，貨幣政策的應對方式尤為重要，它將對信用風險事件的發(fā)酵路徑和債券供給圧力的沖擊產(chǎn)生重要影響，對此應持續(xù)關注�！�

　　從短期市場表現(xiàn)來看，臨近月度稅款征期截止日，稅期對流動性擾動已開始顯現(xiàn)。14日午后，市場資金面有所收緊�！　�

　　交易員稱，昨日早盤銀行間回購市場流動性仍呈現(xiàn)均衡偏松態(tài)勢，一早便有融出隔夜、7天資金，并有城商行及非銀機構(gòu)融出隔夜至兩個月期限資金。但上午十點半以后，受繳稅因素影響資金開始收緊，農(nóng)商行及非銀開始融入7天、14天資金，午盤資金面稍顯緊張，隔夜融出價格一路走高�！�

　　14日，銀行間質(zhì)押式回購利率方面，隔夜品種R001上漲近10BP至2.59%，指標7天期品種R007上漲10BP至2.90%，14天至1個月回購利率也有不同程度地上漲。