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逆回購注入170億元 評:央行用心良苦穩(wěn)定預期

2013-07-30 15:33  來源:中國廣播網(wǎng)我要評論 

  【導讀】史玉柱劉永好逆市增持民生銀行股票,創(chuàng)業(yè)板解禁洪峰來襲。7月30日15點,經(jīng)濟之聲評論:多空博弈下的市場風格將如何轉向?

  中廣網(wǎng)北京7月30日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道,央行網(wǎng)站消息,央行今天以利率招標方式開展了逆回購操作,期限為7天,交易量170億元,中標利率為4.40%。央行最近一次7天期逆回購操作出現(xiàn)在今年1月31日,發(fā)行量為1000億元。本次逆回購為央行暫停6個月后首次重啟7天期逆回購。數(shù)據(jù)顯示,除逆回購注入170億元資金外,同時有850億元央票到期,同時本周無正回購到期。

  經(jīng)濟之聲特約評論員林耘對此做出點評。

  由于財稅繳款、大行分紅等原因,本周銀行間資金面再度吃緊,但央行繼續(xù)暫停發(fā)行央票。這也是央行連續(xù)第六周暫停發(fā)行央票。另外,由于今天有到期的850億元央票,加上逆回購注入170億元,本周公開市場有望實現(xiàn)凈投放1020億元?刹豢梢岳斫鉃檫@是央行“投鼠忌器”、為“穩(wěn)定預期”而采取的行動?

  林耘:我覺得央行顯然有穩(wěn)定預期的想法,特別是在6月底的時候,壓力測試也引發(fā)了市場的恐慌,所以7月底的市場處理更為小心,給市場傳遞了非常清晰的政策信號。今天比較巧妙,雖然170億的逆回購規(guī)模不大,但這是6個月以來第一次重啟逆回購,央行可謂是用心良苦。我覺得央行的目的還是希望清晰準確傳遞信息,同時讓市場的錢夠用,并不會給市場預留出過多的流動性。從這個目的來看,央行這次的操作可以認為是比較成功的。今天市場的利率水平在早間沖高一下就出現(xiàn)了回落的走勢,在月末這個階段里利率水平還是保持了穩(wěn)定。

  接下來我們要重點評論多空博弈下的市場風格。今天創(chuàng)業(yè)板一度大幅回調(diào),跌幅超3.5%。數(shù)據(jù)方面,8月創(chuàng)業(yè)板解禁市值創(chuàng)月度歷史新高。解禁洪峰的到來、加上泡沫加劇、中報地雷及IPO重啟預期被認為是8月份創(chuàng)業(yè)板面臨的四座大山,而且基金已連續(xù)5個季度增配創(chuàng)業(yè)板股票,連續(xù)上漲之后的風險和機會如何把握?

  林耘:今年市場最重要的特征是出現(xiàn)了走勢上的風化,比如主板在年初上漲以后連續(xù)的調(diào)整,主板的走勢更多的反映了經(jīng)濟增速減緩,企業(yè)盈利困難,同時調(diào)結構提速等等的預期。主板連續(xù)調(diào)整之后也使得它的相對股指優(yōu)勢越來越明顯,所以近期的走勢時常會出現(xiàn)異動,連續(xù)性方面還有待檢測。但至少經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后,主板權重股、周期性股票有了異動的跡象。另外,今年另外一個看點就是主體投資盛行,以創(chuàng)業(yè)板為代表指數(shù)遙遙領先,出現(xiàn)了大漲的走勢,但創(chuàng)業(yè)板連漲以后它的硬傷也越來越明顯,一是估值水平比較高,跟主板之間形成了“一個在天上,一個在地下”的狀況;第二,未來IPO總會重啟,重啟會帶來增量,現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展模式,外延式并購重組的類型也越來越多,會使得它的市值得到迅速的擴張。我覺得在目前這個時段來看,創(chuàng)業(yè)板作為政策的風向標,對于受益政策的反應還是會比較活躍,但總體來講隨著炒作的延伸、估值的提高、市場逐漸變大、比價優(yōu)勢的喪失,風險在積累之中,所以要小心。

  反觀今天的領漲板塊,銀行、地產(chǎn)、券商、有色等表現(xiàn)較強漲幅居前。結合消息面上,史玉柱劉永好逆市增持民生銀行股票,值得一提的是,劉永好增持民生不太多見,前不久劉永好還曾賣出過民生銀行A股可轉,而今天民生銀行盤中漲幅一度超過4%,H股漲幅超過3%。怎么分析利率市場化持續(xù)深入被視為壓制銀行股的重要因素,但民生銀行的董事們卻借此獲得了增持良機?

  林耘:圍墻里面的人和圍墻外的人看到的風景不一樣,從銀行股的情況來說,我個人認為銀行業(yè)在中國經(jīng)濟發(fā)展中依然會扮演一個重要的角色,銀行業(yè)的洗牌更多的是在內(nèi)部洗牌,民生銀行在現(xiàn)有的銀行股當中經(jīng)營風格比較激進,進攻性比較強,盈利能力也比較強。如果能夠成功的捱過這一次,我覺得民生銀行未來的發(fā)展空間還是非常大的。銀行股被大家看淡,無非是兩個原因,一是利率市場化給它帶來的沖擊,包括互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的影響;另外一個影響就是地方債平臺,壞賬帶來的沖擊等等。但我個人認為在當中依然會有公司勝出,而且從民生銀行在銀行中的排序來看,他處在中間的位置,如果它占穩(wěn)了、頂住了,上升的空間還是比較的大。

  目前市場是否具備風格轉換的條件?

  林耘:我覺得風格的轉換可能不會太容易實現(xiàn),兩種風格的平衡可能會得到越來越多的人重視或認可。但另一方面低估值、高分紅在行業(yè)內(nèi)具有核心競爭力的品種顯然也會受到投資者的認同,所以我覺得A股在未來一段里,有可能會走出分久必合、百花齊放的局面。總體來說,我覺得低估值的周期性品種逐漸要出現(xiàn)機會了,投資者可以重視。

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編輯:袁穎

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