【導(dǎo)讀】寶寶類基金第一季度成績(jī)單揭曉，余額寶未能奪魁，微信理財(cái)通勢(shì)頭強(qiáng)勁。評(píng)論：網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品收益率回歸正常是趨勢(shì)。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京4月2日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，各類網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品在最近半年風(fēng)起云涌，以余額寶為首的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品，收益率遠(yuǎn)高于銀行存款，引得相當(dāng)一部分用戶趨之若鶩。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的背后，實(shí)際上都有一支基金進(jìn)行對(duì)接。

　　基金的運(yùn)營(yíng)情況，直接關(guān)系到網(wǎng)絡(luò)里理財(cái)產(chǎn)品的盈利能力。那么，在這些寶寶類理財(cái)產(chǎn)品背后的基金，哪家的盈利能力最強(qiáng)呢？新浪財(cái)經(jīng)聯(lián)合海通證券對(duì)這些基金進(jìn)行了一番調(diào)查，調(diào)查的結(jié)果有些出人意料。這些寶寶類理財(cái)產(chǎn)品背后的基金中，余額寶所對(duì)接的天弘增利寶并不是今年一季度盈利能力最強(qiáng)的，暫居第二。民生銀行的民生如意寶對(duì)接的匯添富現(xiàn)金寶以微弱的優(yōu)勢(shì)位居寶寶類基金今年1季度的盈利能力冠軍，收益率接近1.47%。

　　不過(guò)，一些和寶寶類理財(cái)產(chǎn)品合作的基金，雖然成立時(shí)間較短，并沒(méi)有被列入排行，但是盈利能力卻不容小覷。比方說(shuō)，微信理財(cái)通對(duì)接的華夏財(cái)富寶，今年1季度的收益率達(dá)到了1.54%。百度百賺利滾利對(duì)接的嘉實(shí)活期寶收益率也達(dá)到了1.53%。如果目前的收益率能夠保持下去，對(duì)于老牌的余額寶來(lái)說(shuō)，就很可能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性威脅。當(dāng)然，從一個(gè)季度的收益率，并不能完整地判斷基金的盈利能力，如果我們把觀察的區(qū)間擴(kuò)大到一年，甚至是5年，基金的盈利能力的排名就會(huì)出現(xiàn)明顯的變化。

　　可以肯定的是，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品和基金的對(duì)接，對(duì)于基金的發(fā)展，對(duì)于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，都有積極的意義。不過(guò)，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的最大賣點(diǎn)就是收益率高，余額寶之所以從一上線就勢(shì)頭兇猛，就是因?yàn)槭找媛蔬h(yuǎn)高于銀行存款。那么，隨著網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，我們是否還能看到年化利率達(dá)到6%，7%甚至是更高的收益率嗎？用高收益率來(lái)吸引大家的資金是否真的靠譜呢？

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論人余豐慧將就此評(píng)論。

　　余額寶現(xiàn)在幾乎已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的代名詞。而從收益率來(lái)看，余額寶的也是相對(duì)比較高的。不過(guò)通過(guò)剛剛發(fā)布的這份榜單來(lái)看，支付寶背后的天弘增利寶盈利能力只排到了第二，如果算上還在建倉(cāng)的基金，天弘增利寶的盈利能力就要排到第9名。天弘增利寶的盈利能力不是最高的。您怎么評(píng)價(jià)一季度寶寶類理財(cái)產(chǎn)品的總體盈利水平？

　　余豐慧：一季度出現(xiàn)一個(gè)總部下滑的趨勢(shì)，所以這個(gè)下滑是一個(gè)正常的理性的回歸，為什么這樣說(shuō)呢？因?yàn)槿ツ甑讓殞?0號(hào)左右和去年底我們兩次出現(xiàn)一個(gè)錢荒，錢荒就是這些寶寶類產(chǎn)品都是投資在貨幣市場(chǎng)，我們錢荒就荒在貨幣市場(chǎng)，使貨幣市場(chǎng)的收益率相當(dāng)?shù)母�，有時(shí)我個(gè)人拆借利率達(dá)到百分之十幾，所以促成了余額寶它們的收益達(dá)到6%以上接近7%，但是今年以來(lái)我們的資金市場(chǎng)的流動(dòng)性出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)寬松的狀況，或者市場(chǎng)資金的價(jià)格持續(xù)在走低，剛剛在3月末稍微沖高一點(diǎn)，現(xiàn)在又在慢慢下調(diào)，這樣的話寶寶類的基金它的收益率完全是跟著貨幣市場(chǎng)資金走向而走的，所以它的一個(gè)正�；貧w，它的收益率下跌是一個(gè)正常的回歸。

　　之前銀行的存款出現(xiàn)流失，經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)很大一部分都是去了余額寶這類的寶寶類的理財(cái)，但是相比之下大家發(fā)現(xiàn)，余額寶的效益沒(méi)有想象的那么好，為什么會(huì)這樣呢？

　　余豐慧：不是沒(méi)有想象的好，回報(bào)也是很高的，78個(gè)這種理財(cái)基金貨幣基金里面排名第二，但是它雖然沒(méi)有民生這個(gè)如意寶，僅次于民生如意寶，民生如意寶排在它的前面，但是這是一個(gè)投資組合的問(wèn)題，關(guān)鍵看你投資走向是什么，余額寶網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品最大的優(yōu)勢(shì)是它吸收資金的能力比較強(qiáng)，然后它到貨幣基金，到基金公司以后由基金公司來(lái)操作，同時(shí)銀行這種理財(cái)產(chǎn)品用銀行這種投資理財(cái)來(lái)操作的話，它們的優(yōu)勢(shì)基本上都差不多。你比如說(shuō)民生如意寶，這個(gè)現(xiàn)金寶，匯添富現(xiàn)金寶，它的收益率高，因?yàn)殂y行這種理財(cái)產(chǎn)品它的優(yōu)勢(shì)在什么地方？我可以在銀行間債券市場(chǎng)去年那么高的收益率賣出，我可以投資短期國(guó)債，這些它投資面相對(duì)來(lái)說(shuō)要廣于一般基金公司它的貨幣基金公司，所以這就是優(yōu)勢(shì)。

　　這是它另一個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，最近正在建倉(cāng)的這幾只基金勢(shì)頭都非常猛。微信理財(cái)通和百度百賺利滾利這兩款網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接的基金，盈利能力都排在最前面。新建倉(cāng)的基金盈利能力強(qiáng)，會(huì)不會(huì)對(duì)余額寶這樣的起步較早的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的打擊？

　　余豐慧：這個(gè)也不存在什么打擊，為什么不存在打擊呢？它的收益率高關(guān)鍵是在投資組合，你說(shuō)余額寶投資組合92%都投資于銀行統(tǒng)一的協(xié)議存款和銀行結(jié)算性資金，你就投資了一部分短期國(guó)債，你比如說(shuō)就是其他的這種網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品如果說(shuō)理財(cái)產(chǎn)品它投資比這個(gè)收益率更高的理財(cái)產(chǎn)品的話，他肯定階段性的收益率要相對(duì)高于余額寶，這都是很正常的，都是投資人基金公司看你怎么操作，投資到哪一個(gè)對(duì)象里面，如果這個(gè)對(duì)象階段性收益率高的話，它這種基金這種收益率肯定水漲船高。

　　看看投資組合到底是如何來(lái)組合的，從之前來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品宣傳的收益率都很高，甚至有個(gè)別的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品許諾的年化收益率竟然有10%。這種許諾的高收益能否實(shí)現(xiàn)？

　　余豐慧：首先我要告訴投資者如果許諾10%，承諾10%的話首先這是一個(gè)違規(guī)的，這種收益的產(chǎn)品不能承諾，不能承諾的它的保底收益率，甚至給一個(gè)大概的市場(chǎng)預(yù)期收益率，這是一個(gè)方面。如果那么高，假如在貨幣市場(chǎng)承諾10%的收益率確實(shí)回報(bào)是很高了，但是同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)非常大，貨幣基金這種投資有一個(gè)特點(diǎn)，一個(gè)是它比較安全，第二個(gè)就是收益率比較低，第三個(gè)就是流動(dòng)性比較強(qiáng)，如果我們過(guò)多的收益率，沒(méi)有說(shuō)它收益率低的，它收益率低，它這個(gè)收益率應(yīng)該是高于銀行存款那是最正常的，所以說(shuō)現(xiàn)在都回到余額寶上，由6%掉到5%多，5%多是很正常的，如果達(dá)到5%點(diǎn)多的年化收益率的話那本身就不低了，現(xiàn)在我們余額寶這種貨幣基金達(dá)到5%，今天我看都在5%以上，這個(gè)商業(yè)收益率就相對(duì)比較高了，如果你在選擇10%以上的收益率，那除非它不是貨幣基金，它投資到其他比如說(shuō)股市這種回報(bào)率比較高風(fēng)險(xiǎn)。

　　積累起來(lái)的錢到底去了哪這就值得懷疑了。另外盡管您剛才反復(fù)的強(qiáng)調(diào)余額寶5%以上的收益率已經(jīng)不低了，但是很多人還是覺(jué)得最近網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品有一個(gè)普遍的趨勢(shì)就是收益率下滑，余額寶目前額收益率已經(jīng)比上線之初出現(xiàn)了明顯的下降。收益率下滑是不是必然現(xiàn)象？

　　余豐慧：收益率的下滑是由市場(chǎng)決定的，今天的收益率我們看余額寶，天弘增利寶收益率是5.511%，年化收益率，這就很正常，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在銀行間推介市場(chǎng)作為一個(gè)橫向標(biāo)準(zhǔn)的話，現(xiàn)在雖然有拆借利率有相對(duì)的上漲，但是還處于一個(gè)下滑的通道里面，就是說(shuō)我們整個(gè)市場(chǎng)這種流動(dòng)性還是比較寬松的，去年后半年持續(xù)錢荒，現(xiàn)在到今年3月底一直沒(méi)有出現(xiàn)，所以在這種情況下那你就是余額寶既然是貨幣基金，就要隨著市場(chǎng)這種貨幣價(jià)格的走勢(shì)而走勢(shì)，這個(gè)是由市場(chǎng)價(jià)格來(lái)決定的，那利率已經(jīng)回落了，你的收益率肯定要下降。