央廣網(wǎng)北京2月8日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，央行昨天公布的數(shù)字顯示，我國1月份外匯儲備2萬9982億美元，這也是自2011年2月以來首次低于3萬億美元。值得注意的是，此前對于1月份的外匯儲備預(yù)期值為三萬零三十五億美元。

　　為什么1月份外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降？國家外匯管理局回應(yīng)說，第一、從1月份的情況看，央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡，是外匯儲備規(guī)模下降的主要原因。第二、適逢農(nóng)歷春節(jié)，居民境外旅游、消費等活動增多，帶來相應(yīng)用匯需求，成為外匯儲備規(guī)模下降的季節(jié)性因素。第三、國際金融市場上非美元貨幣對美元的匯率總體反彈，是促使外匯儲備規(guī)模增加的主要因素。

　　總的來看，外匯儲備在多元化、分散化的投資策略下，不同貨幣和資產(chǎn)之間有效發(fā)揮了此消彼長、風(fēng)險對沖的效果，維護了外匯儲備規(guī)模的基本穩(wěn)定。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，剔除估值因素后，相對去年同期，外儲降幅明顯收窄，資金流出壓力減弱。對此，外匯局有關(guān)負責人表示，剔除掉匯率重估因素后，外匯儲備規(guī)模的同比和環(huán)比降幅也是明顯收窄的，這反映我國跨境資金流出和前一時期相比有所放緩，未來隨著我國經(jīng)濟增長動能逐步增強，跨境資金流動會趨向平衡。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預(yù)計，2017年跨境資本仍面臨流出壓力，但人民幣匯率貶值壓力有望趨緩，企業(yè)正常運營需要一定的流動資金，結(jié)匯進一步萎縮空間不大。企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，加上監(jiān)管部門持續(xù)加強宏觀審慎管理，投機性購匯持續(xù)受到抑制，新出臺的外匯管理政策有助于吸引資本流入。人民幣納入SDR貨幣籃子及中國債券市場開放度穩(wěn)步提高等因素，都有助于促使外匯供求趨向平衡。

　　國家外匯局表示：雖然我國外匯儲備規(guī)模雖然已經(jīng)略微低于3萬億美元，但仍是全球最高水平。外匯儲備是一個連續(xù)變量，現(xiàn)在，內(nèi)外部經(jīng)濟、金融環(huán)境復(fù)雜多變，儲備規(guī)模上下波動是正常的，無須特別看重所謂的“整數(shù)關(guān)口”。從絕對規(guī)模和其他各種充足性指標來衡量，我國外匯儲備規(guī)模都是充裕的。

　　民生銀行首席研究員溫彬?qū)Υ诉M行了分析和解讀。

　　溫彬：“首先，下降的原因是什么？一月份我們外匯儲備的規(guī)模是29982億美元，比上個月下降了123億美元。主要還是因為1月份是我們國家購匯的旺季，1月份居民出國旅游、購物的需求是比較旺盛的。同時，每年5萬換匯額度又重新啟動。另外從企業(yè)的角度來看，也有企業(yè)購匯償還外債，包括外商投資企業(yè)通過購匯向母國匯回其經(jīng)營利潤等，這些都會使得需求增加。

　　雖然1月份外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降，但外匯儲備規(guī)模的同比和環(huán)比降幅是明顯收窄的，這是一個積極的信號。去年由于人民幣存在貶值壓力，所以外匯儲備規(guī)模下降的比較快，去年全年大概下降了3200億美元，僅去年一月份就減少了990多億美元，今年一月只下降了123億美元。環(huán)比出現(xiàn)下降主要有兩個方面的原因：一是1月份美元匯率指數(shù)仍舊走穩(wěn)，如果美元貶值，在我們外匯儲備的投資中，用歐元、日元計價的資產(chǎn)估值是增加的，我們預(yù)計大概會有200多億美元的正貢獻，這也是估值效應(yīng)的變化。第二，1月份人民幣兌美元匯率也開始企穩(wěn)回升，去年年末人民幣兌美元的市場價是6.96元左右，目前回升到了6.87元，人民幣大概升值了1%以上。所以由于人民幣貶值預(yù)期的改善，結(jié)售匯逆差的情況也可能有所改善，這會減輕購匯的壓力。此外，從今年1月份開始，監(jiān)管部門也加強了對外匯使用合規(guī)性的審查。

　　第二，下一個階段會怎么樣？從全年看來，外匯儲備的變化總體上是雙向波動的，有的月份可能會進一步下降，而有的月份可能會回升增長，這主要取決于內(nèi)外兩個因素：

　　目前外部主要是取決于美聯(lián)儲貨幣政策的走勢。預(yù)計美聯(lián)儲今年會加息三次，現(xiàn)在看來情形并不樂觀。如果美聯(lián)儲持續(xù)快速加息，美國的債務(wù)成本會隨之增加，所以特朗普政府通過擴大財政赤字促進經(jīng)濟增長的效果就會大打折扣。同時，強勢的美元也導(dǎo)致美國的貿(mào)易逆差情況難以在短期內(nèi)得到改善，因此美聯(lián)儲加息的幅度和力度可能未必會有預(yù)期的這么快，這也會為美元和非美元貨幣的匯率變化帶來很大的不確定性。

　　從內(nèi)部的因素看來，在宏觀調(diào)控政策的帶動下，去年我們的宏觀經(jīng)濟在企穩(wěn)回升，而且近期我們貨幣市場的利率也在提升。此外，跟去年相比，我們今年的貿(mào)易順差狀況和出口狀況可能都會有所改善，這些都是支持我們?nèi)嗣駧艆R率保持基本穩(wěn)定的因素。

　　第三，1月份外匯儲備跌破了3萬億美元這樣一個整數(shù)關(guān)口，可能市場對此還是比較關(guān)注的，但是大家確實不必進行刻意的解讀。因為外匯儲備的規(guī)模究竟應(yīng)該多大在國際上也沒有一個公認的標準，它也是根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境的變化不斷波動的。按照國際上一個傳統(tǒng)的標準，外匯儲備的規(guī)模應(yīng)該滿足三個月的進口需要和短期償付外債的需要。從這兩個角度來說，我們目前大概需要1.2萬億左右，所以現(xiàn)在將近3萬億美元的規(guī)模是完全能夠滿足基本需要的。因此我們現(xiàn)在的外匯儲備規(guī)模是充裕的，而且能夠為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟起到壓倉石的作用�！�