央廣網(wǎng)北京8月28日消息（記者王思遠(yuǎn)）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，不久前，剛剛獨(dú)立拆分的京東金融宣布：成立千樹(shù)資本，專注消費(fèi)領(lǐng)域早期投資。至此，創(chuàng)投圈中，互聯(lián)網(wǎng)四大巨頭阿里、騰訊、百度和京東已經(jīng)全部“進(jìn)場(chǎng)”。眼下，互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞是“消費(fèi)升級(jí)”，為什么早期消費(fèi)投資領(lǐng)域，會(huì)成為電商巨頭押注的新賽道？

　　今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞之一是“消費(fèi)升級(jí)”。隨著收入的增長(zhǎng)，中產(chǎn)階級(jí)們跨過(guò)了實(shí)用和低價(jià)的需求，開(kāi)始愿意為情緒、氛圍、體驗(yàn)和品質(zhì)去花錢(qián)。無(wú)論是“新消費(fèi)”還是“新零售革命”，面對(duì)消費(fèi)升級(jí)的風(fēng)口，巨頭們正在以不同的姿態(tài)重倉(cāng)殺入。如小米的電子產(chǎn)品生態(tài)鏈、網(wǎng)易嚴(yán)選布局日用快消品、阿里巴巴則開(kāi)放數(shù)據(jù)布局“無(wú)人超市”。不久前，剛剛獨(dú)立拆分的京東金融宣布：成立千樹(shù)資本，將專注消費(fèi)領(lǐng)域早期投資，投資目標(biāo)為天使輪到A輪的初創(chuàng)企業(yè)，扶植眾創(chuàng)品牌。在創(chuàng)業(yè)環(huán)境和資本趨冷的背景下，消費(fèi)領(lǐng)域早期投資為什么再次被關(guān)注？互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和老牌資本，在“新消費(fèi)”的賽道上，又有哪些博弈與合作？

　　千樹(shù)資本破殼 “創(chuàng)投圈”BATJ互聯(lián)網(wǎng)巨頭全部進(jìn)場(chǎng)

　　隨著千樹(shù)資本的成立，BATJ中國(guó)規(guī)模最大的四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，已經(jīng)全部入場(chǎng)。阿里和騰訊是入場(chǎng)時(shí)間最早，有長(zhǎng)達(dá)十年的“投齡”；百度去年10月也成立了百度資本，資金規(guī)模200個(gè)億，主要投中后期的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目。

　　京東金融成立的千樹(shù)資本，是在京東眾籌的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上成立的專注消費(fèi)領(lǐng)域早期投資的基金，涵蓋生活科技、個(gè)人健康、文娛內(nèi)容等領(lǐng)域。在這個(gè)被紅杉資本、IDG資本等大機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局的領(lǐng)域中，互聯(lián)網(wǎng)電商基因公司如何突圍？相比于BAT專注于“玩大的”，千樹(shù)資本采取是“螞蟻雄兵”模式，密集布局早期消費(fèi)領(lǐng)域。

　　對(duì)于消費(fèi)領(lǐng)域的早期投資機(jī)會(huì)，京東金融副總裁馬驥認(rèn)為，宏觀層面，供給側(cè)改革下，消費(fèi)領(lǐng)域投資趨勢(shì)是“數(shù)據(jù)+產(chǎn)業(yè)資本驅(qū)動(dòng)”，單純資本因素的作用在下降。電商平臺(tái)涉足早期消費(fèi)投資領(lǐng)域，核心競(jìng)爭(zhēng)力是用“數(shù)據(jù)能力”洞察消費(fèi)新趨勢(shì)和消費(fèi)者的“心智模式”。

　　馬驥說(shuō)：“我們天然對(duì)消費(fèi)、消費(fèi)品和用戶有很多理解。這些‘理解’以及數(shù)據(jù)該怎么用，是一直在思考的問(wèn)題。千樹(shù)是我們?cè)囼?yàn)的場(chǎng)景，京東金融既服務(wù)個(gè)人業(yè)務(wù)，也服務(wù)對(duì)公業(yè)務(wù)。對(duì)公業(yè)務(wù)面臨的長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題是：現(xiàn)在主要服務(wù)的是中小企業(yè)，包括體系內(nèi)的供應(yīng)商，最核心的大企業(yè)都被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)壟斷。十年、二十年之后，隨著外部環(huán)境的變化，一些雙創(chuàng)企業(yè)一定會(huì)成長(zhǎng)起來(lái)。那么，為何不在初期就和他們建立起良好的關(guān)系？”

　　大數(shù)據(jù)+海投 螞蟻雄兵博弈 “早期”消費(fèi)投資

　　運(yùn)營(yíng)上，千樹(shù)的理念是：數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，通過(guò)投顧系統(tǒng)預(yù)判行業(yè)、篩選品類，洞察比對(duì)后鎖定對(duì)象；建立系統(tǒng)、可持續(xù)扶持體系，對(duì)投資小企業(yè)提供培訓(xùn)、服務(wù)、渠道、金融服務(wù)等投后支持；小比例股投資，不干擾、不介入運(yùn)營(yíng)管理。

　　對(duì)此，馬驥表示：“我們成本也比較低，比如投5%到10%，500萬(wàn)到1000萬(wàn)，與市場(chǎng)上領(lǐng)先的投資者一起投。同一類產(chǎn)品的選擇上，我們不會(huì)選擇‘站隊(duì)’，而是根據(jù)具體的特征和指標(biāo)，投向一些做得比較好的企業(yè)。”

　　投資對(duì)象上，要精選各領(lǐng)域“頭部”資源。通俗地說(shuō)，就像“海選選秀”，對(duì)潛力股給資源、給資金、給指導(dǎo)，孵化未來(lái)的“明星”。

　　馬驥說(shuō)：“產(chǎn)品這塊未來(lái)的核心不是眾籌，而是眾創(chuàng)。比如，原來(lái)我追求眾籌是要GMV（總體交易量），以后追求的是每個(gè)項(xiàng)目的平均籌集資金額度。原來(lái)有1000個(gè)項(xiàng)目每個(gè)項(xiàng)目10萬(wàn)，現(xiàn)在我要求10個(gè)項(xiàng)目每個(gè)1000萬(wàn)；那么，后者的價(jià)值肯定要高于前者。另外，項(xiàng)目資源要做到的并不是簡(jiǎn)單的流量分發(fā)，重點(diǎn)在于，讓這些‘種子’真正成長(zhǎng)起來(lái)。”

　　早期創(chuàng)業(yè)者：尋求產(chǎn)業(yè)資本 要發(fā)展、不站隊(duì)

　　當(dāng)下，創(chuàng)業(yè)者需要的也并不光是錢(qián)資本，而是產(chǎn)業(yè)資本，他們與平臺(tái)的默契：要發(fā)展、要資源、不在大平臺(tái)間站隊(duì)。酒商陳濤表示：“資本加力很重要。除了現(xiàn)金，更重要的是資源。比如可以用平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)品眾籌，推廣位和流量；可以和其他品牌進(jìn)行跨界合作；可以在眾創(chuàng)學(xué)院開(kāi)展培訓(xùn)，包括資本交流會(huì)等。能夠?qū)W到其他優(yōu)秀品牌的經(jīng)驗(yàn)，與優(yōu)秀企業(yè)家交流，這是無(wú)形的財(cái)富，并不能簡(jiǎn)單地用資金來(lái)衡量�！�

　　紅杉中國(guó)：消費(fèi)升級(jí)顯性化 帶來(lái)商品、服務(wù)多元升級(jí)

　　紅杉中國(guó)是中國(guó)消費(fèi)品領(lǐng)域深耕十年以上的老牌資本，紅杉中國(guó)合伙人劉星看來(lái)“眼下，中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)正在走向顯性化”。消費(fèi)場(chǎng)景在增多，消費(fèi)意愿和能力在加強(qiáng)，供給給消費(fèi)者更高品質(zhì)的，更具備好品質(zhì)的商品能力也在加強(qiáng)。

　　劉星說(shuō)：“我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)新零售，新零售可能是要有新業(yè)態(tài)、新人群、新品牌、新技術(shù)，這四個(gè)新元素混合在一起，可以為新零售帶來(lái)很多化學(xué)反應(yīng)。這種多樣化、多維的互動(dòng)和組合，都導(dǎo)致了這樣的一種多維互動(dòng)比以前的任何時(shí)候都顯得豐富多彩。所以，在這種碰撞之面，資本、產(chǎn)業(yè)巨頭以及從業(yè)者，其實(shí)都對(duì)其充滿了期待，就像是進(jìn)入了新的游戲場(chǎng)，游戲場(chǎng)里有很多豐富的內(nèi)容可以去玩，就看你能不能玩出花樣來(lái)�！�

　　消費(fèi)未來(lái)的趨勢(shì)是個(gè)性化、碎片化。依托大數(shù)據(jù)的新零售，從無(wú)人便利店到布局投資消費(fèi)品企業(yè)，從具體的產(chǎn)品到個(gè)性化的服務(wù)，從早起投資到IPO階段，新零售的核心都是提升效率和品牌體驗(yàn)。

　　對(duì)此，劉星表示：“從投資的角度上，我們肯定會(huì)關(guān)注消費(fèi)品品牌，不管是產(chǎn)品還是服務(wù)，因?yàn)橄�費(fèi)升級(jí)是很重要的一個(gè)組成部分，人們到了一定階段后，他花費(fèi)在服務(wù)上的開(kāi)支比例就會(huì)越來(lái)越高。所以，我認(rèn)為新的消費(fèi)品牌可能是一種產(chǎn)品品牌，也有可能是一種服務(wù)品牌。”

　　弘章資本：消費(fèi)升級(jí)下 既“投人”也“投數(shù)據(jù)”

　　作為專注于產(chǎn)業(yè)研究的投資機(jī)構(gòu), 弘章資本合伙人翁怡諾看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的大數(shù)據(jù)創(chuàng)投給傳統(tǒng)投資行業(yè)發(fā)出了變革的信號(hào)：從“看人、看模式”到“看數(shù)據(jù)、看趨勢(shì)”。

　　翁怡諾說(shuō)：“過(guò)去開(kāi)玩笑時(shí)曾講過(guò)，投資行業(yè)才是真正最沒(méi)技術(shù)含量的領(lǐng)域。平日的工作就是郵件加Excel，在內(nèi)部進(jìn)行溝通。別人的IT化水平遠(yuǎn)高于我們投資者。其實(shí)，從某種角度來(lái)說(shuō)，我們也希望大數(shù)據(jù)化。在逐漸演化的過(guò)程中，資本更需要把大數(shù)據(jù)作為決策的基礎(chǔ)。本質(zhì)上來(lái)講，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)是數(shù)據(jù)的競(jìng)爭(zhēng)。這些平臺(tái)數(shù)據(jù)，都是未來(lái)投資者演化的方向，投資者不光是拿點(diǎn)錢(qián)，做點(diǎn)簡(jiǎn)單的事情，二是既要有企業(yè)家的思維，也要有武器�！�

　　尊重?cái)?shù)據(jù)，不是忽略“人性”，二者相輔相成。翁怡諾表示：“我高度認(rèn)同‘?dāng)?shù)據(jù)’，但數(shù)據(jù)也不能神秘化。數(shù)據(jù)其實(shí)是幫你抓那些微小的變化，我們需要做的是從‘人性’角度一路往下看，只要抓到大的趨勢(shì)，整件事情就是對(duì)的。因?yàn)檫@不是炒股票，不需要抓小浪，只要抓住一個(gè)大浪，就能結(jié)束戰(zhàn)斗。這兩者之間，‘相輔相成’才是最理想的狀態(tài)。”

　　第三次 “流量紅利”到來(lái) 驅(qū)動(dòng)消費(fèi)業(yè)態(tài)升級(jí)

　　消費(fèi)早期投資領(lǐng)域成為資本關(guān)注熱門(mén)，這并不意外。除了中產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)力提升，消費(fèi)升級(jí)伴隨著第三次移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“流量紅利”的興起。第一波是2010年，PC互聯(lián)網(wǎng)3億多網(wǎng)民，轉(zhuǎn)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶；第二波是2013年前后移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人群規(guī)模擴(kuò)大，個(gè)性化的需求釋放，成就了OPPO、小米、快手、映客等公司的發(fā)展；第三波是眼下，包括三四線城市的核心人群消費(fèi)能力提升，消費(fèi)需求的擴(kuò)大、消費(fèi)品類的擴(kuò)張、以及金融支付方式的多元化。在此背景下，資本和商家都會(huì)迎來(lái)一次重新教育市場(chǎng)和消費(fèi)者“如何花錢(qián)”的機(jī)會(huì)。無(wú)論是傳統(tǒng)資本，還是涉足消費(fèi)領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，無(wú)論是投資早期種子企業(yè)，還是開(kāi)發(fā)無(wú)人零售、垂直零售等新業(yè)態(tài)，核心都是提升商業(yè)效率，抓住市場(chǎng)的成長(zhǎng)期紅利。