作者 易建濤

　　5000點(diǎn)是道坎�，F(xiàn)在這個(gè)區(qū)域位置已經(jīng)成了A股大盤歷史上的第二高峰，等待市場(chǎng)的再次超越。

　　12月份的市場(chǎng)依然是震蕩橫盤的走勢(shì)，在3500點(diǎn)左右徘徊，前幾天已經(jīng)走出了4連陽，市場(chǎng)參與者們又看到了一些希望，在想著能不能看高一線。而我觀察到，在A股的市場(chǎng)上在任何階段都有點(diǎn)位預(yù)言出現(xiàn)。當(dāng)前的市場(chǎng)上，喊出的“看高到5000點(diǎn)”的聲音又越來越多了。

　　賣方中，已有國(guó)泰君安、西南證券、九州證券等多家券商看好2016年A股能上沖5000點(diǎn)，買方機(jī)構(gòu)中星石投資也喊出了看好5000點(diǎn)，這是比較少見的�，F(xiàn)在還有一周的時(shí)間，就要進(jìn)入2016年了，是時(shí)候喊出5000點(diǎn)了嗎？

　　我們可以先回顧一下，早在今年上半年就有不少投資者認(rèn)為可以超越6124的歷史高位，而大盤行至5000點(diǎn)上方時(shí)就開始坍塌，極速的下挫，兩撥下跌回到了2900點(diǎn)附近。

　　從那時(shí)開始，也有人依然堅(jiān)定的看好A股未來的市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)流行的詞是“改革�！保�后來又有人指出，這是“杠桿�！�，確實(shí)如此，在一輪去杠桿的監(jiān)管措施后，市場(chǎng)伴隨著一輪下探。不過改革的牛市基礎(chǔ)并沒有改變。在今年9月份時(shí)，國(guó)際知名投資家羅杰斯表態(tài)，對(duì)于A股，他依然很有信心地認(rèn)為，“上證指數(shù)早晚會(huì)漲回5000點(diǎn)，甚至更高。”他說，“如果再跌我會(huì)再買，市場(chǎng)恐慌的時(shí)候恰恰是買入的時(shí)候。盡管現(xiàn)在遇到了一些挫折，但我不認(rèn)為中國(guó)出現(xiàn)了衰退�！�

　　早在今年3月，著名私募管理者但斌曾說，中國(guó)牛市會(huì)持續(xù)到2022年。直到現(xiàn)在，有更多的買方和賣方機(jī)構(gòu)接連喊出看高大盤明年突破5000點(diǎn)。

　　有的投資者可不這樣認(rèn)為，我看到在這些預(yù)言大盤能在未來突破5000點(diǎn)的觀點(diǎn)文章下面，有不少網(wǎng)友的評(píng)論，紛紛表示券商又出來騙人了，也有人戲稱“明年看好到2000點(diǎn)�！�

　　其實(shí)市場(chǎng)從來不會(huì)完全的理性，市場(chǎng)參與者各有各的看法這很正常。但爭(zhēng)論必須要有依據(jù)。我們可以想想，現(xiàn)在會(huì)讓市場(chǎng)下行的理由是什么？而可以讓市場(chǎng)上行的理由又是什么？

　　可以肯定的是，一輪牛市最終結(jié)束于產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)力耗竭。而當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正在如火如荼進(jìn)行，改革牛的基礎(chǔ)牢固。居民財(cái)富的重新配置動(dòng)能巨大，資金入市難以阻擋，市場(chǎng)大趨勢(shì)也不會(huì)輕易改變。

　　今年6月份至8月份的市場(chǎng)兩波大跌的原因有哪些？一是投資者對(duì)改革預(yù)期過于強(qiáng)烈，提前透支了市場(chǎng)利好，再加上市場(chǎng)參與者本身的不理智，導(dǎo)致市場(chǎng)暴漲再暴跌；二是經(jīng)濟(jì)下滑，大企業(yè)增長(zhǎng)放緩甚至下降，帶動(dòng)轉(zhuǎn)型期小公司盈利增速也比較低。具體說，一些大企業(yè)不景氣，那新興的一些軟件公司也會(huì)普遍不行，因?yàn)樗麄兪墙o大企業(yè)提供服務(wù)。所以，經(jīng)濟(jì)一旦企穩(wěn)，成長(zhǎng)股也就有了更多的機(jī)會(huì)。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前兩天召開，在會(huì)議內(nèi)容中我們看到?jīng)]有再提“經(jīng)濟(jì)下行壓力”這個(gè)表述，而這句話之前是連續(xù)三次出現(xiàn)在2012-2014年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之中。2012年“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和產(chǎn)能相對(duì)過剩的矛盾有所加劇”；2013年“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在下行壓力”；2014年“經(jīng)濟(jì)下行壓力較大”。到了2015年底，市場(chǎng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行壓力更大的時(shí)候，政府卻不提了“經(jīng)濟(jì)下行壓力”了，這值得我們留意。可以預(yù)期在“十三五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)出現(xiàn)大幅的下降，有的機(jī)構(gòu)也預(yù)測(cè)，2016年的經(jīng)濟(jì)增速將維持在7%的水平。

　　中國(guó)與西方國(guó)家相比最大的資源就是人口數(shù)量，人口紅利為我們帶來了十幾年的房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮，人口紅利也意味著互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效應(yīng)遠(yuǎn)超美國(guó)等西方國(guó)家，現(xiàn)在就有了互聯(lián)網(wǎng)+，在這樣的規(guī)劃之下，中國(guó)可能走出一條真正屬于自己的有創(chuàng)新的增長(zhǎng)道路。

　　從目前政策看，供給側(cè)改革和需求側(cè)改革并進(jìn)。11月，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在主持召開“十三五”《規(guī)劃綱要》編制工作會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，要在供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力。這意味著大力推進(jìn)供給側(cè)改革的同時(shí)，並不是要摒棄需求側(cè)改革。11月份工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)回升的勢(shì)頭。目前的政策就是“托存量、加增量”，改革逐步見效會(huì)帶來新增的上行力量。

　　我想這也是眾多機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看多的根本邏輯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的長(zhǎng)期向上拐點(diǎn)將在2016年出現(xiàn)是一個(gè)大概率事件。

　　市場(chǎng)缺的不是資金，是信心！改革預(yù)期讓市場(chǎng)重回牛市軌道是未來的大方向。