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央廣網(wǎng)

【易說】尋找2019年的A股投資主線

2018-12-25 09:13:00來源:央廣網(wǎng)

  作者 易建濤  

  之前的節(jié)目中,我已經(jīng)多次談到,在跨年之際,有關(guān)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策的重要會(huì)議接連召開,為明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做預(yù)判,為宏觀政策定調(diào),同時(shí)也是為資本市場的機(jī)會(huì)挖掘給出了一些大的方向。

  當(dāng)前,市場各方對于政策底和估值底的出現(xiàn)是有一致認(rèn)識的,認(rèn)為資本市場的這兩類底已經(jīng)很明確的顯現(xiàn)。而對于市場底,各有不同的看法。其實(shí)也不奇怪,因?yàn)樗^“市場底”,只有走出了反轉(zhuǎn)行情了,才能回過頭去確認(rèn)前期低點(diǎn)為“市場底”。否則行情在磨底的區(qū)域反反復(fù)復(fù),關(guān)于到底多少點(diǎn)位是“市場底”的探討已然沒有太大意義。

  我留意到,社科院在12月24日召開了一個(gè)“2019年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》發(fā)布暨中國經(jīng)濟(jì)形勢報(bào)告會(huì)”。藍(lán)皮書稱,政策的實(shí)時(shí)調(diào)整與制度的不斷完善將有助于A股市場建立起新的估值體系。從估值分布來看,A股市場已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。2019年中國股票市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然存在。

  從以上藍(lán)皮書判斷市場的內(nèi)容來看,幾乎是印證了我們之前在節(jié)目中的觀點(diǎn)。

  社科院對于未來一年的股市判斷是:中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所面臨的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)將對股票市場價(jià)值中樞的移動(dòng)產(chǎn)生影響,2019年對中國股票市場不宜過分樂觀,但也不必過分悲觀,在迎來“政策底”與“估值底”之后,2019年“市場底”也將大概率得到確認(rèn),中國股票市場的春天就在不遠(yuǎn)的未來。

  總的來說,投資者們對待未來市場,展望還是要積極的,但是在操作上要更為謹(jǐn)慎。比如,在這個(gè)時(shí)段上提“抄底”是不合適的,因?yàn)楦嗌敉顿Y者是適合“右側(cè)交易”的,一方面是手頭的資金有限,二是往往耐不住寂寞,反復(fù)操作很容易出現(xiàn)虧損。

  在跨年之際,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)相關(guān)重要會(huì)議的集中召開,政策信號的釋放也比較密集。當(dāng)前階段,更適合從這些政策信號中去觀察找到一些未來大方向上的投資機(jī)會(huì),當(dāng)然不是說急于去下手買股票,更重要的是密切關(guān)注相關(guān)板塊的運(yùn)行情況,結(jié)合市場整體趨勢綜合判斷。

  比如,在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的內(nèi)容中,就揭示了2019年多個(gè)股市的投資主線,有幾大行業(yè)值得高度關(guān)注。我也將用連續(xù)的幾期節(jié)目來,分別做探討。

  首先來看,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定,2019年要抓好七項(xiàng)重點(diǎn)工作任務(wù):推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場、扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、加快經(jīng)濟(jì)體制改革、推動(dòng)全方位對外開放、加強(qiáng)保障和改善民生。

  其中排在首位的是“推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”,“堅(jiān)定不移建設(shè)制造強(qiáng)國”,凸顯了國家對于發(fā)展制造業(yè)堅(jiān)定不移的決心和態(tài)度。

  另外值得關(guān)注的是,環(huán)保行業(yè)的融資環(huán)境在不斷改善,行業(yè)估值有望得到提升。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出,穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,保持流動(dòng)性合理充裕,改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,提高直接融資比重,解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。

  此前由于金融去杠桿,資金驅(qū)動(dòng)型的環(huán)保企業(yè)市場融資變得惡化,進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)環(huán)保行業(yè)業(yè)績和估值的“雙殺”?梢钥吹剑10月份以來,政府已出臺多項(xiàng)政策支持民營企業(yè)融資。此次提出解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題,實(shí)施更大規(guī)模的降稅降費(fèi),直接解決環(huán)保行業(yè)的要害問題,融資環(huán)境將不斷改善。

  進(jìn)一步看,要加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度,而環(huán)保是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域短板方向之一,仍將受到重視。

  從更具體的政策來看,10月31日,國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見》,其中明確指出農(nóng)業(yè)農(nóng)村(畜禽糞污資源化、農(nóng)廁、生活垃圾和污水處理)、生態(tài)環(huán)保(污水、固廢、黑臭水體、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、流域治理)是重點(diǎn)領(lǐng)域短板,要加快推進(jìn)已納入規(guī)劃的重大項(xiàng)目,市政端的環(huán)境治理需求仍不減。

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編輯: 楊璇鑠
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