新三板分層方案正式公布 側(cè)重掛牌公司盈利和成長性要求
2016-05-28 09:17:00 來源:央廣網(wǎng)
央廣網(wǎng)北京5月28日消息(記者丁華艷)據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財經(jīng)》報道,新三板分層方案昨天傍晚終于出爐了,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司制定了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法》,自今年6月27號起,全國股轉(zhuǎn)公司將正式對掛牌公司實施分層管理。這將加快完善新三板市場功能,降低投資人信息收集成本,提高風(fēng)險控制能力。
創(chuàng)新層設(shè)置三套并行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),哪些公司會受到青睞?
新三板分層方案將掛牌公司分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層兩層管理,并設(shè)置三套并行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),年報符合其一就可進(jìn)入創(chuàng)新層。這三套標(biāo)準(zhǔn),分別從盈利能力、成長性和市場認(rèn)可三個維度劃設(shè):
第一套標(biāo)準(zhǔn)是,最近兩年連續(xù)盈利,年平均凈利潤不少于2000萬元;
第二套標(biāo)準(zhǔn)是,最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長,平均不低于4000萬元,且年均復(fù)合增長率不低于50%;
第三套標(biāo)準(zhǔn)是,最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元;最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元;做市商家數(shù)不少于6家;合格投資者不少于50人。
部分指標(biāo)要求甚至超過創(chuàng)業(yè)板
綜合來看,創(chuàng)新層企業(yè)的部分指標(biāo)甚至超過創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)。中關(guān)村上市公司協(xié)會新三板分會理事鄭淑芬說:“監(jiān)管層也會對創(chuàng)新層的企業(yè)提出更高的要求,包括監(jiān)管力度、信息披露制度的嚴(yán)格性,以及企業(yè)規(guī)范化程度的要求等等,肯定會提高的!
每年調(diào)整一次分層
新三板暫定每年調(diào)整一次分層,創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層實行可上可下政策,創(chuàng)新層掛牌公司如果不能滿足三套維持標(biāo)準(zhǔn)之一的,將被調(diào)整到基礎(chǔ)層。
鄭淑芬說:“保持不了創(chuàng)新層要求的,可能就會再回到基礎(chǔ)層,這樣也給這個版塊帶來流動性,也給企業(yè)明確了發(fā)展目標(biāo)!
分層降低投資人信息收集成本
其實,新三板分層并不是我國原創(chuàng),借鑒了納斯達(dá)克的經(jīng)驗。誕生了微軟、谷歌、甲骨文的納斯達(dá)克也是經(jīng)歷三次分層,成長壯大到今天的規(guī)模。分層將給我國新三板帶來什么影響呢?
全國股轉(zhuǎn)公司昨天表示,分層不是將掛牌公司簡單地分為“好與壞”、“優(yōu)與次”,是為了更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求,同時降低投資者的信息收集成本。
自全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)大試點(diǎn)到全國以來,新三板掛牌公司數(shù)量快速上升,海量市場規(guī)模已經(jīng)形成。截至昨天,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量已達(dá)7394家,而且仍保持高速增長態(tài)勢,投資人在信息收集、標(biāo)的遴選、研究決策等方面的難度也日益加大。華夏資本新三板投資經(jīng)理顧新風(fēng)認(rèn)為:分層無疑降低了投資人信息收集的成本。
顧新風(fēng)說,新三板的企業(yè)這么多,不同發(fā)展階段、不同質(zhì)地的企業(yè),它的風(fēng)險程度是不一樣的,通過分層可以使不同風(fēng)險承受能力的投資者,在不同的市場投資交易。
專家:警惕新三板場外市場場內(nèi)化
有觀點(diǎn)認(rèn)為,分層將是新三板一個“拐點(diǎn)”。一些市場人士寄望分層制度利好創(chuàng)新層,從而解決長期困擾新三板的流動性不足的問題。
數(shù)據(jù)顯示,目前新三板掛牌公司數(shù)量是滬深交易所上市公司總和的兩倍,但是新三板每日成交量僅幾億元,只是滬深交易所一家交易量的零頭。
不過,對于這個訴求,武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新提醒:提高換手率不是新三板的目標(biāo),要防止場外市場場內(nèi)化。
董登新說,現(xiàn)在新三板基本是符合國外通行的場外市場特征的:一方面,因為掛牌門檻低,擴(kuò)容的速度比較快;另外,參與者主要是機(jī)構(gòu)投資者,風(fēng)險承受能力比較強(qiáng),表現(xiàn)出極大的包容性,這些正是場外市場最重要的特征。也正因為這個市場是股權(quán)的展示、轉(zhuǎn)讓的場所,所以不追求高換手率,更不需要所謂的人氣和投機(jī)性。當(dāng)前有些以PE為代表的利益群體在鼓噪新三板將要暴漲,這樣的苗頭不好,如果仿照場內(nèi)市場來設(shè)計新三板的話,可能導(dǎo)致場外市場場內(nèi)化,也會誤導(dǎo)新三板的發(fā)展。所以在新三板的分層上,一定要強(qiáng)調(diào)監(jiān)管導(dǎo)向,而不要過分強(qiáng)調(diào)所謂的方便轉(zhuǎn)板,或者提高換手率。
編輯:李岸
關(guān)鍵詞:新三板;分層;準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)
新三板創(chuàng)新層正式的分層標(biāo)準(zhǔn)昨日正式出臺,新三板掛牌企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層共有三個標(biāo)準(zhǔn),滿足其中之一便可以進(jìn)入創(chuàng)新層。
2016-05-28 09:04:00
記者日前了解到,新三板分層制度最終方案日前已經(jīng)由股轉(zhuǎn)公司提交給證監(jiān)會,證監(jiān)會各部門已經(jīng)完成會簽,正在等待最終結(jié)果,預(yù)計近期對外正式公布。
2016-04-13 15:12:00
近日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)問詢了9家掛牌公司年報多處財務(wù)問題,并特別對九鼎等3家私募(PE)企業(yè)的發(fā)行募集資金使用和投資收益等問題提出了質(zhì)詢。
2016-03-29 15:34:00
參與討論
我想說
央廣網(wǎng)官方微信
手機(jī)央廣網(wǎng)