央廣網(wǎng)北京1月5日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，央行昨天（4日）傍晚宣布，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，其中，1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。央行此舉能夠基本對沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動性波動，有利于金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。

　　此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

　　央行認(rèn)為，此次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌。凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。

　　要聞快評：降準(zhǔn)利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)健的貨幣政策并沒有變

　　點(diǎn)評專家：央行貨幣政策委員會委員馬駿

　　“央行剛剛宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，部分用于置換中期借貸便利，這項(xiàng)政策至少有這么幾項(xiàng)背景：

　　第一是為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求，尤其是滿足小微企業(yè)和民營企業(yè)對資金的需求；

　　第二考慮是通過置換中期借貸便利來降低銀行的付息成本，這也是一種對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持；

　　第三個(gè)考量，是從時(shí)點(diǎn)來上來看，這些降準(zhǔn)的操作都要在春節(jié)前完成。節(jié)前，我們知道企業(yè)和個(gè)人對資金的需求比較大，有了這樣一個(gè)流動性的釋放，可以避免利率的波動。

　　從宏觀角度來看，這些操作并沒有改變我們穩(wěn)健貨幣政策的取向。這次調(diào)整應(yīng)該說主要目的還是為經(jīng)濟(jì)營造一個(gè)適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　穩(wěn)健的貨幣政策取向，我個(gè)人的理解，一個(gè)基本的特點(diǎn)是保持廣義的貨幣供給增速與名義GDP的增速基本匹配。

　　為什么不能大水漫灌？至少這兩個(gè)背景：一個(gè)是我們的宏觀杠桿率比較高了，貨幣供給的增速不能太快，如果太快的話，反而會增加所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)；另一個(gè)背景，如果貨幣政策過度寬松，也不利于匯率的穩(wěn)定。因此央行的操作實(shí)際上是平衡了上面所講的各種考慮以后的一項(xiàng)政策選擇�！�