央廣網(wǎng)北京2月20日消息（記者蔣勇）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝昨天（19日）在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上說，永續(xù)債有利于優(yōu)化商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和信貸投放能力。下一步，將簡化發(fā)行審核程序、盡快明確永續(xù)債稅收政策，支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補(bǔ)充資本金。

　　永續(xù)債有利于拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道 深化債券市場發(fā)展

　　做生意需要本錢，資本金是銀行做生意的本錢和基礎(chǔ)。銀行的資本金不夠了或者需要補(bǔ)充時(shí)怎么辦？這就引出了今天的主角“永續(xù)債”。在國際上，永續(xù)債是一種比較成熟的資本補(bǔ)充工具，在優(yōu)先股和永續(xù)債這兩種主要的其他一級(jí)資本補(bǔ)充工具中，國際商業(yè)銀行主要選擇永續(xù)債。

　　永續(xù)債一般是指沒有固定期限，持有人不能要求清償本金，但可以按期取得利息的一種債券。2016年到2018年，全球市場發(fā)行永續(xù)債的規(guī)模大約在1000億美元左右。我國的銀行此前沒有使用過永續(xù)債補(bǔ)充資本。

　　目前，我國銀行業(yè)資本相對(duì)充裕。截至去年末，商業(yè)銀行整體資本充足率為14.2%，比2017年末上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。為了把生意做得更好，我國商業(yè)銀行仍然需要多渠道、及時(shí)補(bǔ)充資本。

　　央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝說，永續(xù)債有利于拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道，有利于深化我國債券市場的發(fā)展，也有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和信貸投放的能力；還有利于豐富我國債券市場品種結(jié)構(gòu)，滿足長期投資人資產(chǎn)配置需求，有利于債券收益率曲線的完善。

　　央行票據(jù)互換不是“中國版量化寬松”

　　今年1月25日，中國銀行成功發(fā)行首單銀行永續(xù)債。為促進(jìn)永續(xù)債發(fā)行，央行專門創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具（CBS），并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍，以提升永續(xù)債的流動(dòng)性和市場接受度。對(duì)于這種舉措，一些市場人士將其解讀為中國版的量化寬松，潘功勝對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)。

　　潘功勝指出：“票據(jù)互換和QE有本質(zhì)的區(qū)別。第一是‘以券換券’，不涉及流動(dòng)性的投放，不涉及基礎(chǔ)貨幣的吞吐。一級(jí)交易商用持有的永續(xù)債換成的央票不能自動(dòng)獲得央行的基礎(chǔ)貨幣，兩者之間沒有關(guān)系，對(duì)銀行體系的流動(dòng)性的影響是中性的。第二是央行票據(jù)的互換沒有導(dǎo)致永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，永續(xù)債的所有權(quán)仍然在商業(yè)銀行的表內(nèi)，它的利息所得者也是債券的持有人。通過這個(gè)操作，央行按照市場化的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用，提升了永續(xù)債的流動(dòng)性。”

　　通過永續(xù)債補(bǔ)充銀行資本，在我國剛剛進(jìn)入實(shí)踐階段。為了引導(dǎo)和培育市場，多個(gè)部門出臺(tái)政策予以支持。此前銀保監(jiān)會(huì)擴(kuò)大了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資范圍，允許保險(xiǎn)資金投資永續(xù)債等資本工具。另外，財(cái)稅部門也已經(jīng)明確了永續(xù)債的會(huì)計(jì)處理，預(yù)計(jì)很快將明確永續(xù)債的稅收處理。

　　下一步，央行還將繼續(xù)優(yōu)化資本補(bǔ)充債券的政策框架，比如簡化發(fā)行審核程序，擴(kuò)充投資者范圍，允許合格的投資者和高凈值個(gè)人投資者投資資本補(bǔ)充債券等。

　　商業(yè)銀行、投資人對(duì)永續(xù)債興趣很大

　　在昨天（19日）的吹風(fēng)會(huì)上，潘功勝回答了記者關(guān)于永續(xù)債落地時(shí)間表的提問，他表示：“中國銀行這一單發(fā)行的比較成功，按照發(fā)行計(jì)劃的最高限，400億全都發(fā)出去了，而且認(rèn)購倍數(shù)比較高，超過2倍，發(fā)行利率是4.5%，基本上是最初設(shè)定發(fā)行利率區(qū)間的低限。國內(nèi)外投資者有將近150家參與永續(xù)債的認(rèn)購，包括各種類型的投資者，有保險(xiǎn)公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、證券投資基金、理財(cái)產(chǎn)品等；也有境外的央行、保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司等境外的機(jī)構(gòu)投資者來參與認(rèn)購。中國銀行發(fā)行完成以后，其他商業(yè)銀行的發(fā)行興趣很大，很多商業(yè)銀行已經(jīng)在走內(nèi)部的公司治理程序。在投資人這一端，投資人對(duì)這個(gè)產(chǎn)品也非常有興趣。商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的方式是多種多樣的，商業(yè)銀行會(huì)根據(jù)自身的特點(diǎn)和資本結(jié)構(gòu)，自主決定資本補(bǔ)充方式、資本補(bǔ)充的時(shí)間的節(jié)奏和策略�！�