公募產(chǎn)品正在掀起一波“限購潮”。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，無論是主動權益型基金，還是債基或QDII基金，很多績優(yōu)產(chǎn)品紛紛在近期發(fā)布暫停大額申購的公告，甚至還有基金選擇直接將申購門檻調整為0元，暫停一切申購操作。

有業(yè)內人士表示，當前基金公司暫停大額申購另有玄機。隨著年末臨近，行情逐漸進入分化階段，此時限購很可能出自基金經(jīng)理希望資金端更加穩(wěn)定的考量。

年末“限購潮”來襲

12月6日，海富通基金發(fā)布公告稱，自12月6日起限制海富通悅享一年持有期混合申購（包括日常申購和定期定額申購）及轉換轉入金額，單日單個基金賬戶累計申購（包括日常申購和定期定額申購）及轉換轉入金額不得超過500萬元，對于超過限額的申請，基金管理人有權予以拒絕。

同日，國壽安保基金發(fā)布公告稱，自12月6日起暫停國壽安保穩(wěn)榮混合的大額申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務，即基金單個開放日單個基金賬戶累計申購申請金額不得超過100萬元。

此外，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，國富彈性市值混合、國投瑞銀景氣行業(yè)混合等多只主動權益型產(chǎn)品也在近期發(fā)布了暫停大額申購公告。

除了主動權益型基金以外，多只債基也紛紛發(fā)布限制大額申購公告。比如，匯添富基金12月11日公告稱，自12月12日起，匯添富增強收益?zhèn)�券A暫停大額申購、大額轉換轉入、大額定期定額投資業(yè)務，單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、轉換轉入、定期定額投資的金額不應超過1000萬元（含1000萬元）。

此外，隨著近期美股持續(xù)走高，不少公募機構暫停旗下QDII產(chǎn)品的大額申購。甚至有QDII產(chǎn)品直接“封盤”，暫停買入操作。比如，12月6日，華寶基金發(fā)布公告稱，自12月9日起，華寶海外科技股票（QDII-LOF）單日單個基金賬戶累計申購（含定投）金額上限設置為1萬元（含1萬元）。12月10日，華寶基金再度發(fā)布公告稱，將華寶海外科技股票（QDII-LOF）單日單個基金賬戶累計申購（含定投）金額上限由1萬元（含）調整為1000元（含1000元）。

基金經(jīng)理希望資金端穩(wěn)定

對于部分主動權益型產(chǎn)品暫停大額申購的原因，有業(yè)內人士分析，基金在凈值上升后采取限購措施，很大程度上是出于保業(yè)績的需要。臨近年底，績優(yōu)產(chǎn)品進行限購，有利于保持基金組合運作和收益的穩(wěn)定性�！爱敾�金凈值處于相對高位，大量新資金涌入，容易攤薄基金收益。在市場處于相對高位時，對于基金經(jīng)理而言，大量資金進入后，難以在短時間內尋找到合適的投資標的。”該人士說，“11月以來，市場行情逐漸分化，板塊輪動加快，績優(yōu)基金在此時選擇限購，或許是基金經(jīng)理希望資金端能夠更加穩(wěn)定�！�

業(yè)績方面來看，上述提到的不少產(chǎn)品今年以來均有不錯的回報率。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，國壽安保穩(wěn)榮混合A今年以來的回報率超過14%，國富彈性市值混合的回報率約17%。

也有業(yè)內人士表示，出于控制產(chǎn)品規(guī)模的需要，避免短時間內過快擴張，不少主動管理型基金往往會選擇限購。該人士表示，限購有利于化解基金“船大難掉頭”問題，也有利于限制部分資金因相關個股停牌借道基金買入的套利行為，避免原基金份額持有人受損。

此外有業(yè)內人士分析，債基頻發(fā)限購的原因或許與近期債市走強有關，“債市近期走強使得不少債基凈值再創(chuàng)新高，配置價值再度獲得投資者重視，為了負債端的總體穩(wěn)定，此時限購是有必要的”。

對于近期QDII產(chǎn)品的限購，有業(yè)內人士分析，既有基金公司QDII額度有限的原因，也有規(guī)避套利交易風險、保護廣大投資者利益的原因。“近期，美股主流指數(shù)持續(xù)走強，國內QDII基金的投資熱情持續(xù)高漲，從二級市場的交易來看，許多對標美股的ETF場內溢價明顯。然而，受限于機構的QDII額度有限，每逢場內產(chǎn)品出現(xiàn)高溢價的時候，往往要同步收緊場外的申購額度。”

跨年行情值得期待

年末將至，“跨年行情”成為投資者熱議的話題之一。易米低碳經(jīng)濟股票基金經(jīng)理孫會東對中國證券報記者表示，一般而言，跨年行情往往需要政策、流動性、基本面和市場環(huán)節(jié)多方面的共振，盡管上半年的權益市場持續(xù)震蕩，但9月下旬以來政策方向已經(jīng)出現(xiàn)明顯調整、流動性和市場情緒已經(jīng)轉向，基本面預期也持續(xù)改善，投資者情緒轉向樂觀，這些都是觸發(fā)跨年行情的有利條件。

“我們統(tǒng)計過去5年的跨年行情，上漲次數(shù)有3次。歷次跨年行情往往是科技板塊率先啟動，后續(xù)消費板塊逐漸跟上。站在2024年底，A股跨年行情值得期待�！睂O會東表示。

一位基金經(jīng)理表示，對跨年行情的演繹持較為樂觀的態(tài)度�！笆紫龋�在政策端，我們看到?jīng)Q策層積極呵護市場的決心，包括政策定調提振資本市場，人民銀行新設工具支持資金入市等；其次，資金面邊際改善，寬基ETF帶來大量資金入市，險資穩(wěn)定流入，大盤高股息品種有望持續(xù)支撐市場；第三，預期后續(xù)經(jīng)濟基本面迎來持續(xù)改善；第四，市場風險偏好回升，估值錯殺的局面或難再現(xiàn)�！�

海富通基金的基金經(jīng)理朱赟表示，短期而言，市場重點關注相關政策指引。市場短期或呈現(xiàn)緩慢上漲態(tài)勢，投資者可積極關注場內新增資金流入的方向。

從行業(yè)層面來看，摩根資產(chǎn)管理的基金經(jīng)理杜猛表示，新質生產(chǎn)力無疑是中國未來經(jīng)濟增長的主要驅動力，投資者可持續(xù)關注以人工智能為驅動力的科技產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)、以創(chuàng)新藥為代表的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)等。