王雪青

外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)的熱情持續(xù)升溫。近日，富達(dá)國際、高盛、摩根士丹利等密集發(fā)聲，看好中國股市投資價值。在人工智能（AI）技術(shù)爆發(fā)、政策紅利釋放、企業(yè)業(yè)績改善等因素驅(qū)動下，中國資本市場正展現(xiàn)出強(qiáng)大的“磁吸效應(yīng)”。

外資的熱情正轉(zhuǎn)化為實實在在的布局舉措。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站披露，3月26日，國際老牌資管公司范達(dá)集團(tuán)旗下的范達(dá)私募基金管理（上海）有限公司完成私募基金管理人登記申請。這是外資加碼中國市場的最新案例。

中國股市上漲有基本面支撐

“中國股市的吸引力正在持續(xù)增強(qiáng)，未來有望吸引更多海外資金流入�！�3月26日，富達(dá)國際基金經(jīng)理GeorgeEfstathopoulos對中國證券報記者表示，近期中國股市的上漲有較強(qiáng)的基本面支撐因素，特別是科技股的業(yè)績穩(wěn)步增長和凈資產(chǎn)收益率（ROE）持續(xù)提升，基本面的改善是市場表現(xiàn)良好的主要原因。

在他看來，離岸中資科技巨頭以及A股市場中盤標(biāo)的存在豐富的投資機(jī)會。AI技術(shù)的發(fā)展將推動相關(guān)行業(yè)企業(yè)業(yè)績增長和生產(chǎn)力提升，決策層對新技術(shù)的支持和市場信心的提升，將為離岸中資科技巨頭企業(yè)帶來新的投資機(jī)會。此外，如果財政政策進(jìn)一步發(fā)力，將對A股市場中盤標(biāo)的產(chǎn)生積極影響。

他預(yù)計，隨著中國企業(yè)業(yè)績改善從科技板塊向其它行業(yè)擴(kuò)散，中國資產(chǎn)或迎來更廣泛的資金配置。核心指標(biāo)是中國資產(chǎn)業(yè)績預(yù)期向上修正，且凈資產(chǎn)收益率（ROE）和資產(chǎn)回報率（ROA）繼續(xù)提升。

富達(dá)國際亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉培乾表示，盡管外部貿(mào)易環(huán)境不確定因素增加，但中國經(jīng)濟(jì)會通過“雙循環(huán)”戰(zhàn)略實現(xiàn)再平衡。她預(yù)計，通過房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定和消費增長，中國經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)內(nèi)需驅(qū)動型增長。同時，財政刺激政策被視作2025年穩(wěn)增長的重要措施。

對科技板塊長期走勢持積極看法

3月26日，高盛發(fā)布最新研究報告稱，今年中國股票資產(chǎn)漲幅顯著，預(yù)計未來上漲行情會持續(xù)，不過上漲節(jié)奏可能放緩。

高盛的調(diào)查結(jié)果顯示，大多數(shù)投資者已將中國人工智能技術(shù)進(jìn)步視為“游戲規(guī)則改變因素”。分析人士預(yù)計，人工智能的廣泛應(yīng)用將在未來十年內(nèi)，每年為中國企業(yè)的每股收益預(yù)期貢獻(xiàn)約2.5%的增幅。同時，科技發(fā)展有望吸引超過2000億美元的資金流入中國市場，為上漲提供持續(xù)的資金動力。

摩根士丹利也進(jìn)一步看多中國股市。該機(jī)構(gòu)在近日研報中調(diào)高了包括恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、MSCI中國指數(shù)、滬深300指數(shù)等多個主要股指的2025年底目標(biāo)點位，分別代表著8%至9%的上行空間。隨著企業(yè)業(yè)績預(yù)期改善和估值回升，摩根士丹利對中國市場前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，預(yù)測市場可能會進(jìn)一步上漲。

瑞士百達(dá)財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東近日發(fā)表觀點稱，中國房地產(chǎn)市場整體呈現(xiàn)逐步回暖態(tài)勢。當(dāng)前，促進(jìn)消費成為首要任務(wù)，以舊換新政策在汽車和家電等領(lǐng)域已經(jīng)取得了顯著成效，并進(jìn)一步擴(kuò)展到電子產(chǎn)品領(lǐng)域。在投資機(jī)會上，盡管科技板塊漲幅較大，但仍對該板塊長期走勢持積極看法。

陳東表示，DeepSeek的出現(xiàn)大幅降低了成本，加速了技術(shù)應(yīng)用。如今開發(fā)AI應(yīng)用的公司試錯成本顯著降低，讓更多企業(yè)能夠進(jìn)行嘗試，預(yù)計AI應(yīng)用在中國的推廣速度可能領(lǐng)先于世界其他地區(qū)。

老牌資管機(jī)構(gòu)加碼中國市場

近期，國際機(jī)構(gòu)通過實際行動加碼中國市場。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站披露，3月26日，范達(dá)私募基金管理（上海）有限公司完成私募基金管理人登記申請。范達(dá)私募隸屬于國際老牌資管公司范達(dá)集團(tuán)（VanEckAssociatesCorporation）。

范達(dá)集團(tuán)成立于1955年，是美國共同基金管理機(jī)構(gòu)與全球大型ETF管理機(jī)構(gòu)。作為美國第一批進(jìn)行全球化投資的機(jī)構(gòu)，范達(dá)集團(tuán)已在歐洲、南美洲和澳洲市場發(fā)行并管理著多只本地基金產(chǎn)品。范達(dá)集團(tuán)在市場機(jī)遇發(fā)掘、產(chǎn)品創(chuàng)新和前瞻投資方面積累了寶貴經(jīng)驗，在SmartBeta、主題投資和大宗商品領(lǐng)域具有特色。

范達(dá)私募人士對中國證券報記者表示：“上世紀(jì)90年代開始，范達(dá)集團(tuán)一直持續(xù)關(guān)注中國市場，看好中國市場的投資機(jī)會。作為美國歷史悠久的資產(chǎn)管理人，我們持續(xù)關(guān)注金融市場的宏大趨勢，聚焦獨特的投資機(jī)會。我們期待能夠運用范達(dá)的全球資源，結(jié)合本土的扎實團(tuán)隊，為中國投資者創(chuàng)造更多價值。”

有機(jī)構(gòu)人士分析，在發(fā)達(dá)市場高估值背景下，全球資金忙于尋求新的增長極，中國資本市場提供的技術(shù)紅利、政策確定性與估值吸引力，正在不斷吸引國際投資者的目光，中國資產(chǎn)價值重估有望進(jìn)一步演繹。