2月4日央行發(fā)布決定，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

　　近期，人民幣匯率連續(xù)7個(gè)交易日中6次逼近跌停，離岸市場即期匯率創(chuàng)八個(gè)月新低，基礎(chǔ)貨幣供給減少，盡管帶來通縮壓力，但可以讓央行貨幣政策主動(dòng)性提高，可以盡快實(shí)施降準(zhǔn)，增加市場流動(dòng)性，提高商業(yè)銀行可貸資金數(shù)量。由于匯率貶值讓市場對(duì)資產(chǎn)泡沫破裂更加警惕，這可以讓降準(zhǔn)增加的可貸資金，更容易進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　另一方面，貨幣供給收縮的影響不僅讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)通縮，更可能對(duì)資產(chǎn)價(jià)格造成強(qiáng)烈沖擊，使得境內(nèi)人民幣資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅調(diào)整可能性，房地產(chǎn)價(jià)格在反彈后可能加速下跌，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)硬著陸，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊。這是政府和市場一直在竭力避免，各方都不愿看到的結(jié)果。

　　因此，本次央行0.5%的大幅降準(zhǔn)，主要目的是增加基礎(chǔ)貨幣供給，增加市場中的流動(dòng)性，擴(kuò)大商業(yè)銀行可貸資金數(shù)量，避免通貨緊縮加劇。更重要的是，向市場釋放信號(hào)，刺激消費(fèi)和投資，同時(shí)避免房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場價(jià)格崩盤，加強(qiáng)市場寬松預(yù)期，起到引導(dǎo)投資作用。(唐旭)